這個(gè)春節(jié)，暴瘦100斤的賈玲登上了各大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的熱搜榜。昨日，包括翰宇藥業(yè)、華東醫(yī)藥、凱萊英、愛(ài)美客等在內(nèi)的多只減肥藥概念股大漲。

　　據(jù)財(cái)通證券研報(bào)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年，我國(guó)減肥藥合規(guī)市場(chǎng)有望超過(guò)120億元。摩根士丹利根據(jù)市場(chǎng)需求估算，到2030年，減肥藥物的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)540億美元，有望超過(guò)PD-1/PD-L1成為全球市場(chǎng)規(guī)模最大的藥品。

　　上周五，減肥藥“雙雄”之一的禮來(lái)股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，報(bào)782.06美元/股。摩根士丹利預(yù)測(cè)，禮來(lái)有望憑借正在試驗(yàn)中的口服GLP-1藥物Orforglipron，成為首家市值達(dá)到1萬(wàn)億美元的生物制藥公司。近期，“雙雄”另一主角諾和諾德大股東則表示，將以165億美元的價(jià)格收購(gòu)CDMO巨頭康泰倫特，交易后司美格魯肽產(chǎn)能將提高。在此背景下，國(guó)內(nèi)藥企也在提速追趕。

　　減肥藥概念股昨大漲

　　眾國(guó)內(nèi)藥企布局深耕

　　由賈玲執(zhí)導(dǎo)主演的電影《熱辣滾燙》自大年初一上映以來(lái)， 有關(guān)“賈玲瘦了100斤”等話題便熱度不斷。受該電影影響，淘寶、京東等平臺(tái)的減肥藥銷量近期呈上升趨勢(shì)。

　　在資本市場(chǎng)上，減肥藥概念板塊持續(xù)受關(guān)注，昨日迎來(lái)了多只個(gè)股大漲。太平洋證券認(rèn)為，現(xiàn)代生活方式和飲食習(xí)慣的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致越來(lái)越多的人深陷肥胖，GLP-1類藥物作為一種潛在的減肥解決方案，吸引了眾多消費(fèi)者的興趣。

　　減肥藥巨大的市場(chǎng)潛力吸引了一眾國(guó)內(nèi)藥企下場(chǎng)角逐。目前，華東醫(yī)藥、信達(dá)生物、翰宇藥業(yè)、凱萊英、恒瑞醫(yī)藥、愛(ài)美客、甘李藥業(yè)等多家藥企都有所布局。2月6日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告，口服小分子GLP-1激動(dòng)劑HRS-7535用于減重的二期臨床獲批；同日，通化東寶也發(fā)布公告，GLP-1/GIP激動(dòng)劑THDBH120減重適應(yīng)證申報(bào)臨床獲得受理。

　　產(chǎn)能方面，蘇州工業(yè)園區(qū)管委會(huì)網(wǎng)站此前公布的《博瑞制藥(蘇州)有限公司化學(xué)藥品制劑改建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告》顯示，此次改建包括新增3.5億支/年BGM0504注射液產(chǎn)能，用途為“降糖、減肥”，共3條產(chǎn)線；翰宇藥業(yè)也曾發(fā)布公告稱，將以定增的方式募集資金2.54億元，資金將用于擴(kuò)充子公司翰宇武漢的產(chǎn)能以及司美格魯肽的研發(fā)項(xiàng)目。

　　諾和諾德：

　　大手筆提高產(chǎn)能引關(guān)注

　　據(jù)了解，全球最火的GLP-1減肥藥分別來(lái)自丹麥的諾和諾德以及美國(guó)的禮來(lái)公司，兩家公司正在重金提高相關(guān)藥物的產(chǎn)能。

　　2023年，司美格魯肽中國(guó)銷售額約為49.98億元，同比增長(zhǎng)超119%。實(shí)際上，諾和諾德一直想通過(guò)自建來(lái)解決產(chǎn)能難題。2023年全年，諾和諾德投資總額超過(guò)750億丹麥克朗，用于擴(kuò)建司美格魯肽全球的生產(chǎn)基地。這些項(xiàng)目的建設(shè)正在進(jìn)行中，每周7天、每天24小時(shí)努力運(yùn)營(yíng)現(xiàn)有設(shè)施。

　　與此同時(shí)，2023年初，歐洲藥品管理局發(fā)出藥物短缺警告，諾和諾德的司美格魯肽將面臨較長(zhǎng)時(shí)間的短缺，預(yù)計(jì)持續(xù)整個(gè)2023年，要求醫(yī)生優(yōu)先為糖尿病患者而非肥胖患者供應(yīng)。自去年5月份以來(lái)，由于供應(yīng)短缺，諾和諾德限制了低劑量減肥藥在美國(guó)的供應(yīng)。而司美格魯肽注射液在2023年第四季度的銷售額也低于分析師預(yù)期，業(yè)界認(rèn)為，其產(chǎn)能問(wèn)題或已影響其賺錢(qián)速度。

　　據(jù)悉，司美格魯肽正在快速擴(kuò)充產(chǎn)能以穩(wěn)住甚至是進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。其將以165億美元的價(jià)格收購(gòu)CDMO巨頭康泰倫特，屆時(shí)后者會(huì)將三個(gè)藥品無(wú)菌灌裝工廠出售給諾和諾德。交易完成后，從2026年起諾和諾德灌裝能力將會(huì)逐步增加，屆時(shí)司美格魯肽的產(chǎn)能將得到進(jìn)一步提高。

　　禮來(lái)：今年下半年產(chǎn)能將顯著提升

　　此筆交易引發(fā)業(yè)界關(guān)注的同時(shí)也引起了連鎖反應(yīng)。禮來(lái)高管擔(dān)心，諾和諾德控股股東收購(gòu)康泰倫特的交易可能會(huì)打擊公司交付藥物的能力。近期，禮來(lái)高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)上告訴投行分析師，他們確實(shí)對(duì)這筆交易感到擔(dān)憂，因?yàn)榭堤﹤愄乇旧砗投Y來(lái)之間就有藥物生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　禮來(lái)首席財(cái)務(wù)官Anat Ashkenazi表示：“在糖尿病和肥胖癥的藥物方面，我們與他們有相關(guān)的產(chǎn)品。我們現(xiàn)在的重點(diǎn)是確保提供藥品的連續(xù)性不受干擾，并且我們打算讓康泰倫特對(duì)我們之間簽訂的合同負(fù)責(zé)?！笨堤﹤愄厥侨蝾I(lǐng)先的制藥代工企業(yè)，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)灌裝基地，康泰倫特先前就已是諾和諾德減肥藥供應(yīng)鏈中少有的、具名的服務(wù)提供商。

　　禮來(lái)CEO戴文睿(Dave Ricks)表示，創(chuàng)造新的制造產(chǎn)能是“當(dāng)務(wù)之急”，公司正在擴(kuò)大現(xiàn)有工廠的產(chǎn)量，并擴(kuò)建其位于美國(guó)北卡羅來(lái)納州的工廠。但他也表示，Mounjaro、Zepbound等GLP-1類藥物的擴(kuò)產(chǎn)速度是有限制的。

　　禮來(lái)近期公布的2023年財(cái)報(bào)顯示，其GLP-1藥物Tirzepatide的減重版Zepbound銷售額1.76億美元，而該藥于2023年11月8日才在美國(guó)獲批用于減重。不到兩個(gè)月，該藥已經(jīng)銷售近2億美元。在財(cái)報(bào)中，禮來(lái)特別提及了GLP-1藥物的產(chǎn)能問(wèn)題：公司將繼續(xù)執(zhí)行生產(chǎn)擴(kuò)張計(jì)劃，但考慮到強(qiáng)勁的需求以及全面投入生產(chǎn)所需的時(shí)間，預(yù)計(jì)2024年其糖尿病和減重藥物的需求將超過(guò)供應(yīng)。

　　禮來(lái)高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)了公司產(chǎn)能擴(kuò)建的決心：2024年下半年的產(chǎn)量將出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，可銷售劑量的GLP-1藥物產(chǎn)量將比2023年同期至少增加1.5倍。

　　記者觀察

　　減肥藥格局或再生變

　　從當(dāng)前種種情況來(lái)看，減肥藥仍有可能是新的一年不少藥企的“必爭(zhēng)之地”。實(shí)際上，就市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，安全性、有效性、可得性都是減肥藥的關(guān)鍵“賣點(diǎn)”，反而價(jià)格排序比較靠后，因?yàn)橛行臏p肥者往往對(duì)產(chǎn)品價(jià)格不甚敏感。GLP-1是一種主要由腸道L細(xì)胞產(chǎn)生的激素。GLP-1受體激動(dòng)素成為近年新型降糖藥，可通過(guò)激活GLP-1受體，以葡萄糖濃度依賴的方式增強(qiáng)胰島素分泌，抑制胰高糖素分泌，延緩胃排空的速度，通過(guò)中樞性的食欲抑制減少進(jìn)食量，從而達(dá)到降低血糖、減肥等效果。

　　據(jù)了解，目前國(guó)產(chǎn)GLP-1藥物并未出現(xiàn)供應(yīng)緊張或缺貨的情況，相關(guān)企業(yè)在產(chǎn)能方面有所布局，但緊迫感似乎還不強(qiáng)。2023年，諾和諾德與禮來(lái)的管線布局助“雙雄”贏得了首場(chǎng)勝利，但是兩家公司目前面對(duì)的問(wèn)題都是產(chǎn)能不足和競(jìng)爭(zhēng)加劇?！皹?shù)大招風(fēng)”，減肥藥的強(qiáng)勁需求與可觀收益，吸引了其他大型藥廠的加入，阿斯利康、輝瑞等都在研或推出了同類產(chǎn)品參與競(jìng)爭(zhēng)。

　　面對(duì)減肥人群的巨大需求，眼見(jiàn)諾和諾德、禮來(lái)“當(dāng)務(wù)之急”就是填補(bǔ)供需缺口，需要給國(guó)內(nèi)藥企提個(gè)醒的是，作為“候補(bǔ)”大軍，或需要在提供新產(chǎn)品的同時(shí)也帶來(lái)新產(chǎn)能。

　　可以預(yù)見(jiàn)，新的一年，減肥藥市場(chǎng)將更趨激烈，有領(lǐng)先身位者，有奮起直追者，有要克服產(chǎn)能瓶頸者，有仍面臨研發(fā)關(guān)卡者，總而言之，未來(lái)市場(chǎng)格局存在一定變數(shù)。

　　文/廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者 涂端玉