龐 溟

　　提升人民幣資產(chǎn)吸引力，要穩(wěn)妥積極推動金融市場雙向有序開放，要積極防范化解和有效處置各類有可能出現(xiàn)的市場風(fēng)險，要堅定推進(jìn)金融服務(wù)業(yè)開放，促進(jìn)中國與世界進(jìn)一步融合。

　　今年春節(jié)期間，全球資本對中國資產(chǎn)的配置熱情明顯改善。1月份流入A股市場的北向資金超過1300億元，外資累計加倉遠(yuǎn)超2022年全年900億元的北向資金流入量。國際金融協(xié)會(IIF)數(shù)據(jù)顯示，即使在春節(jié)假日休市期間，新興市場每日11億美元的資金凈流入中，也有約8億美元流向了掛鉤中國資產(chǎn)的ETF產(chǎn)品、新興市場基金。越來越多的資本正加速流入大宗商品、原油期貨等與中國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇高度相關(guān)的另類資產(chǎn)?？梢哉f，全球投資者正通過增持人民幣資產(chǎn)以及唱多中國相關(guān)資產(chǎn)，給中國經(jīng)濟(jì)增長和社會發(fā)展投下最好的信任票。

　　人民幣資產(chǎn)能向全球投資者提供分享中國經(jīng)濟(jì)增長紅利的優(yōu)質(zhì)渠道和持續(xù)的、穩(wěn)健的、安全的、長期的投資機會。更多中長期資金、機構(gòu)投資者和海外投資者進(jìn)入中國市場投資各項人民幣資產(chǎn)，有利于中國實施更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次對外開放和穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，有利于增強中國市場的資源配置效率、價格發(fā)現(xiàn)功能、價值投資理念和整體抗風(fēng)險能力，有利于更好地推動科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)、高質(zhì)量發(fā)展。

　　從盈利端、估值端和匯率端來說，人民幣資產(chǎn)具備各種積極因素和正面預(yù)期的支持。最新的1月PMI各項指數(shù)也顯示，我國經(jīng)濟(jì)總體景氣水平大幅回暖，筑底向好趨勢日漸顯現(xiàn)。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面的長期向好和政策面的質(zhì)效齊升，有利于相關(guān)權(quán)益類資產(chǎn)增厚收益、固定收益類資產(chǎn)累積凈值、另類投資的底層資產(chǎn)提升回報。目前，國內(nèi)金融資產(chǎn)估值普遍處于低位，具備長期投資價值，風(fēng)險整體收斂、總體可控，形成金融和經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，有利于人民幣資產(chǎn)在絕對和相對意義上維持高安全性、高流動性、可擴展性和穩(wěn)定收益性。

　　從人民幣資產(chǎn)的需求端來看，考慮到全球投資者的長期資產(chǎn)、安全資產(chǎn)配置需求和中國能提供的持續(xù)、穩(wěn)健、安全、長期的投資機會，預(yù)計人民幣資產(chǎn)作為表現(xiàn)良好、波動性低、投資過程平穩(wěn)的多樣化工具將繼續(xù)受到關(guān)注和持有。相較中國GDP占全球比例以及金融資產(chǎn)占全球比例而言，人民幣資產(chǎn)在全球主要金融指數(shù)中的比重仍偏低，在全球投資者組合中的比重有望繼續(xù)提高，且在價值投資、量化投資和環(huán)境、社會及公司治理(ESG)投資等方面，均有望提供更多的投資機會。

　　從人民幣資產(chǎn)的供給端來看，伴隨著境外投資者進(jìn)入境內(nèi)市場的投資流程進(jìn)一步簡化，人民幣資產(chǎn)的深度、廣度和流動性進(jìn)一步提升，中國金融市場由通道式開放進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為全面、多層次、高水平的制度型開放格局，金融業(yè)進(jìn)一步實現(xiàn)制度性、系統(tǒng)性、整體性的高水平對外開放，吸引全球投資者投資中國市場、增持人民幣核心資產(chǎn)。

　　為了進(jìn)一步提升人民幣資產(chǎn)的吸引力，要在確保安全可控的前提下，繼續(xù)穩(wěn)妥積極推動金融市場雙向有序開放，完善外匯、稅收、信用評級等方面的政策支持、制度配套和規(guī)則細(xì)化。要積極防范化解和有效處置有可能出現(xiàn)的套利行為、跨境資金流動波動和離岸市場風(fēng)險對在岸市場的傳導(dǎo)與沖擊。在平等互利的基礎(chǔ)上，繼續(xù)堅定推進(jìn)金融服務(wù)業(yè)開放，努力創(chuàng)造有利于中外資公平競爭、共同發(fā)展的市場營商環(huán)境，支持和提升外資金融機構(gòu)設(shè)置速度、金融牌照發(fā)放廣度等方面的準(zhǔn)入。鼓勵中國實體經(jīng)濟(jì)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)和金融業(yè)提升“走出去”用好海外金融資源、參與國際市場競爭的能力，促進(jìn)中國與世界進(jìn)一步深度融合。