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生物醫(yī)藥投資降溫 基石藥業(yè)收縮御寒

發(fā)布時間:2022-11-14 15:16:00來源: 北京商報

  11月13日,北京商報記者獲悉,出于目前并無大批量生產(chǎn)的明確計劃、降低企業(yè)運(yùn)營成本的考量,基石藥業(yè)蘇州產(chǎn)業(yè)化基地于2022年11月4日暫時停工、停產(chǎn)。

  近年來受益于藥品審評審批政策改革和資本市場政策利好,我國一大批初創(chuàng)型Biotech登陸資本市場。作為港股18A上市公司中的一員,基石藥業(yè)成立于2015年底,是一家生物制藥公司,專注于研究開發(fā)及商業(yè)化創(chuàng)新腫瘤免疫治療及精準(zhǔn)治療藥物。

  從研發(fā)到成為涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體的Biopharma是多數(shù)Biotech想要完成的轉(zhuǎn)型。據(jù)了解,2019年8月,基石藥業(yè)全球研發(fā)總部及產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目在蘇州簽約,項(xiàng)目總體投資10億元,項(xiàng)目規(guī)劃總計容面積近10萬平方米,建成后將同時具備生物藥和化學(xué)藥的研發(fā)、中試及商業(yè)化生產(chǎn)的一體化研發(fā)生產(chǎn)能力,設(shè)計產(chǎn)能可達(dá)2.6萬升大分子生物藥和10億片小分子化學(xué)藥片劑和膠囊。

  根據(jù)2022年半年報,基石藥業(yè)已完成生產(chǎn)基地的建設(shè)并于2021年底如期開始試運(yùn)行。啟動試運(yùn)行后,基石藥業(yè)正在為商業(yè)規(guī)模的生產(chǎn)做籌備,無論是用于臨床試驗(yàn)或是用于商業(yè)銷售,這將使其自身有能力控制自身產(chǎn)品的供應(yīng)等。

  然而,自2021年下半年以來,醫(yī)藥行業(yè)在一級市場和二級市場遭遇寒潮,現(xiàn)金流成為Biotech“活下去”的關(guān)鍵。從基石藥業(yè)自身來看,2019-2021年,基石藥業(yè)分別虧損23.08億元、12.21億元、19.2億元。其中2020-2021年的營收分別為10.4億元、2.44億元,兩年的營收總額加起來不夠2021年一年的虧損。

  現(xiàn)金流方面,基石藥業(yè)賬上現(xiàn)金從2020年底的33億元銳減至2021年底的16億元,2022年上半年,基石藥業(yè)賬上只剩下11億元。而基石藥業(yè)的研發(fā)投入未減,2019-2021年,其研發(fā)費(fèi)用分別達(dá)到13.96億元、14.05億元、13.05億元。業(yè)內(nèi)預(yù)測,按照這個消耗速度,基石藥業(yè)現(xiàn)金枯竭只是時間問題。

  盡管基石藥業(yè)方面稱,暫時的停工停產(chǎn)并不意味著公司產(chǎn)業(yè)化基地的關(guān)閉,公司將保留核心工作人員,繼續(xù)積極接洽產(chǎn)業(yè)合作機(jī)會,為將來再次起航做準(zhǔn)備,但無論是停產(chǎn)還是轉(zhuǎn)讓研發(fā)管線,都釋放出一個信號,“Biotech們”正在想盡辦法“御寒”。

  基石藥業(yè)并非業(yè)內(nèi)首家對生產(chǎn)環(huán)節(jié)減少投資的Biotech公司。今年9月,科望醫(yī)藥將生產(chǎn)基地賣給了藥明生物。根據(jù)雙方的合作,藥明生物吸納科望醫(yī)藥的蘇州工藝開發(fā)和中試生產(chǎn)設(shè)施,同時保障其全球創(chuàng)新藥管線的開發(fā)和生產(chǎn)需求。成立于2017年的科望醫(yī)藥主做抗體類大分子藥物,目前尚未有一款自研產(chǎn)品上市。

  此外,Biotech通過收縮研發(fā)管線獲得現(xiàn)金流。今年10月,和鉑醫(yī)藥宣布將其處于臨床后期的巴托利單抗(HBM9161)獨(dú)家授權(quán)給石藥集團(tuán)子公司恩必普藥業(yè),恩必普藥業(yè)同意向和鉑醫(yī)藥支付1.5億元的首付款。更早前,云頂新耀將把開發(fā)和商業(yè)化拓達(dá)維(Trodelvy,戈沙妥珠單抗)的獨(dú)家權(quán)利轉(zhuǎn)讓給Immunomedics。云頂新耀將預(yù)付款2.8億美元和未來潛在的里程碑付款1.75億美元。

  聯(lián)想之星合伙人陸剛曾在“醫(yī)工轉(zhuǎn)化成果與投融資論壇”上提到,以港交所生物科技指數(shù)為參考,自2021年7月達(dá)到一個高點(diǎn)后,迎來兩波深跌,最低時,多數(shù)頭部公司的股價已跌至原高點(diǎn)的30%。系統(tǒng)性的深度大跌和反彈乏力意味著,這是一個非常凜冽的寒冬。對于下跌的原因,大家已形成共識,主因無非是適應(yīng)癥開發(fā)擁擠,創(chuàng)新同質(zhì)化嚴(yán)重,估值泡沫高昂。

  陸剛認(rèn)為,前期累積的同質(zhì)化資產(chǎn)依然嚴(yán)重過剩,出清仍需時間。當(dāng)有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)被迫“資金面失活”,或出現(xiàn)頻繁的管線割肉式出售這種較有“血腥味”的現(xiàn)象之時,可能就是反轉(zhuǎn)之日。熬過冬天的優(yōu)質(zhì)公司,可以較容易地做到“剩者為王”。

  北京商報記者 姚倩

(責(zé)編:陳濛濛)

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