柜臺上交易的國債、地方政府債是政府信用，安全性高，能滿足居民對低風險、收益穩(wěn)健的理財需求。

　　為了增加居民財產(chǎn)性收入，柜臺債券投資品種進一步擴大。

　　2月29日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務有關(guān)事項的通知》(下稱《通知》)，將于今年5月1日施行。

　　從《通知》內(nèi)容來看，監(jiān)管部門優(yōu)化了相關(guān)機制安排，并進一步明確了個人、機構(gòu)投資者范圍的認定，以便利居民和其他機構(gòu)投資者債券投資，加快多層次債券市場發(fā)展。

　　明確個人、企業(yè)投資者范圍

　　2016年，為擴大投資者范圍和促進市場分層，中國人民銀行發(fā)布《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務管理辦法》(下稱《辦法》)。與2016年辦法相比《通知》進一步明確柜臺業(yè)務品種和交易方式，優(yōu)化對投資者開戶的管理規(guī)則，提高了柜臺業(yè)務便利性。

　　比如，已在銀行間債券市場交易流通的各類債券品種，可通過柜臺投資交易，不需要經(jīng)發(fā)行人同意；已在銀行間債券市場開立賬戶的投資者，可在柜臺業(yè)務開辦機構(gòu)開立債券賬戶，也無須經(jīng)人民銀行同意。

　　同時，《通知》還明確境外投資者可通過柜臺渠道投資。獲準進入銀行間債券市場的境外投資者，可通過柜臺業(yè)務開辦機構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。

　　而與去年8月央行發(fā)布的相關(guān)征求意見稿相比，最大的變化則是在投資者范圍的調(diào)整。

　　此前，意見稿明確機構(gòu)投資者范圍包括持牌金融機構(gòu)、資產(chǎn)管理機構(gòu)，以及上述機構(gòu)管理的各類產(chǎn)品。將機構(gòu)投資者可投資債券范圍增加金融債、公司信用類債券等銀行間市場其他債券，并將機構(gòu)投資者交易品種增加債券借貸和衍生品等。

　　此次《通知》所稱的投資者則是符合《通知》第九條規(guī)定的投資者，包括個人投資者、企業(yè)和金融機構(gòu)。

　　記者獲悉，在征求意見期間，市場對于能否進一步明確個人和企業(yè)的柜臺債券投資范圍有較多意見，希望增加居民柜臺債券投資品種，基于此，央行對相關(guān)內(nèi)容作出了進一步完善。

　　中央金融工作會議提出，做好普惠金融和促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展。業(yè)內(nèi)專家表示，柜臺債券對促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展的重要意義柜臺債券市場是銀行間債券市場向零售金融服務領(lǐng)域的延伸，是多層次債券市場建設(shè)的重要環(huán)節(jié)，也是踐行普惠金融的重要場所。

　　截至2023年末，我國債券市場余額158萬億元，是全球第二大債券市場。加快發(fā)展柜臺債券業(yè)務，有利于促進直接融資發(fā)展，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。

　　央行相關(guān)負責人表示，柜臺債券業(yè)務是銀行間債券市場向零售金融和普惠金融的延伸。與集中統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)設(shè)施相比，柜臺開辦機構(gòu)可為各類投資者提供債券托管、做市、擔保品管理、清算結(jié)算一體化等各種靈活多元的綜合性服務，提升市場活躍性，促進市場分層?！?/p>

　　個人購買政府債券還有提升空間

　　近年來，柜臺債券已成為拓寬居民投資渠道的重要機制安排和組成部分。

　　2002年，個人和企業(yè)可以交易的柜臺債券投資品種僅為記賬式國債，而到2016年個人和企業(yè)已可以交易國債、地方政府債、政策性金融債。

　　2002年，為增加個人和企業(yè)購買國債渠道、保障國債順利發(fā)行，人民銀行印發(fā)《商業(yè)銀行柜臺記賬式國債交易管理辦法》，推出銀行柜臺記賬式國債交易。

　　2016年，為擴大投資者范圍和促進市場分層，中國人民銀行發(fā)布《辦法》，全面規(guī)定了柜臺債券業(yè)務規(guī)則，增加債券品種和交易方式，同時將投資者擴大到中小金融機構(gòu)，我國柜臺債券市場基礎(chǔ)制度框架搭建完成。

　　截至2023年末，全國已有30家商業(yè)銀行開辦了柜臺債券業(yè)務，為投資者開立賬戶630萬個。公開數(shù)據(jù)顯示，柜臺債券中國債占比超過50%，其余為地方政府債和政策性金融債。

　　不過，目前我國居民直接持有的政府債券規(guī)模較小，與成熟債券市場相比，還有很大提升空間。公開資料顯示，目前美國居民直接持有的政府債券規(guī)模為9.3%、日本為1.1%。

　　另一位業(yè)內(nèi)專家對記者表示，通過柜臺渠道投資債券市場，可以將儲蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資，增加居民財產(chǎn)性收入。與此同時，政府債券兼顧安全性、收益性和流動性，是拓寬居民投資渠道，增加居民財產(chǎn)性收入的重要途徑。

　　收益率高于同期限銀行存款

　　柜臺債券相比銀行存款、基金理財有什么優(yōu)勢？個人如何通過柜臺購買國債、地方政府債？

　　目前，全國已經(jīng)有30家商業(yè)銀行開辦了柜臺債券業(yè)務，既包括全國性銀行，還有一些中小銀行。居民可以在這些銀行的營業(yè)網(wǎng)點或電子銀行渠道申請開立柜臺債券賬戶，與本人銀行卡綁定后，在交易時間即可通過銀行網(wǎng)點或者APP買賣債券，查詢債券價格和債券余額。

　　而從收益率來看，柜臺債券會高于同期限的銀行存款。

　　“柜臺上交易的國債、地方政府債是政府信用，安全性高，能滿足居民對低風險、收益穩(wěn)健的理財需求。另外，柜臺債券交易靈活，一百元起投，投資者著急用錢時，可在交易時間賣出債券，或者把債券作為抵押品向銀行辦理質(zhì)押貸款，變現(xiàn)能力較強?！币晃皇袌龇治鋈耸糠Q。

　　《通知》規(guī)定，投資者可通過柜臺業(yè)務開辦機構(gòu)投資國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等銀行間債券市場品種，投資者適當性應當符合《辦法》的規(guī)定。

　　央行答記者問表示，柜臺業(yè)務開辦機構(gòu)為個人和企業(yè)提供柜臺債券業(yè)務服務的，主要以國債、地方政府債和政策性金融債為主。

　　此外，央行答記者問表示，柜臺業(yè)務開辦機構(gòu)應當建立投資者適當性管理制度，了解投資者風險識別及承受能力，向具備相應能力的投資者提供適當債券品種的銷售和交易服務。此外，充分揭示產(chǎn)品或者服務的風險，不得誘導投資者投資與其風險承受能力不相適應的債券品種和交易品種。同時加強柜臺業(yè)務內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)。明確與投資者之間的風險權(quán)責關(guān)系，完善糾紛處理機制。