央廣網(wǎng)北京11月24日消息（記者梁婧 王吉星）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《視聽(tīng)大會(huì)》報(bào)道，公募FOF基金作為一類(lèi)以公募產(chǎn)品為配置資產(chǎn)的特殊基金，近期備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　FOF基金是基金中的基金（Fund of Funds），它與開(kāi)放式基金最大的區(qū)別在于母基金中的基金是以基金為投資標(biāo)的，通過(guò)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)基金進(jìn)行篩選，幫助投資者優(yōu)化基金投資效果。公募FOF按照投資標(biāo)的以及投資目的不同可分為多種類(lèi)型，常見(jiàn)的FOF策略有哪些？投資者如何挑選適合自己的FOF類(lèi)型？主持人柯研對(duì)話嘉實(shí)基金FOF投資部基金經(jīng)理姜玉雯。

　　你適合哪種FOF類(lèi)型？

　　公募FOF按照投資標(biāo)的的不同可分為股票型、債券型、貨幣型、混合型和其他類(lèi)型。股票型FOF是將80%以上的資產(chǎn)投資于股票型基金，而股票型基金80%以上的持倉(cāng)都是股票，所以股票型FOF的風(fēng)險(xiǎn)和收益比較高。債券型FOF的資產(chǎn)則更多投向債券，所以風(fēng)險(xiǎn)和收益都比較低。其他類(lèi)型FOF是將80%以上的資產(chǎn)投資于其他的某一類(lèi)型的基金，比如期貨。而混合型FOF需要特別注意，因?yàn)樗赏顿Y于股票、混合、債券等所有類(lèi)型產(chǎn)品，但是無(wú)法按照80%歸類(lèi)，所以混合型FOF的權(quán)益資產(chǎn)配置比例的種屬差異較大，風(fēng)險(xiǎn)與收益差別比較大。

　　你Pick哪類(lèi)FOF策略？

　　常見(jiàn)的FOF策略有股票基金FOF、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF、目標(biāo)生命周期FOF、CPPI策略FOF和全天候FOF。姜玉雯認(rèn)為這幾類(lèi)策略的邏輯和定位差別較大，投資者應(yīng)根據(jù)個(gè)人投資目標(biāo)選擇。

　　股票型FOF：以分散配置股票基金為主，是追求權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)收益為目標(biāo)的高風(fēng)險(xiǎn)策略；

　　目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF：做好股債配置的同時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)變化做再平衡，風(fēng)險(xiǎn)暴露水平較穩(wěn)定，適合固定資產(chǎn)配置比例偏好的投資者；

　　目標(biāo)生命周期FOF：主要是目標(biāo)日期策略的基金，按照“100-年齡”來(lái)分配股票、債券資產(chǎn)，隨著設(shè)定的目標(biāo)日期臨近，會(huì)逐漸降低權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例；

　　CPPI策略FOF和全天候FOF：并非嚴(yán)格的、監(jiān)管明確的產(chǎn)品類(lèi)型，而是一個(gè)偏FOF的操作策略。前者是偏保本類(lèi)策略，適合保本訴求的投資者，后者意圖通過(guò)搭配來(lái)實(shí)現(xiàn)全天候策略穿越牛熊，即通過(guò)資產(chǎn)配置來(lái)度過(guò)宏觀周期，是偏絕對(duì)收益的策略，但執(zhí)行難度大。

　　投資者避坑指南

　　1.不要基于歷史業(yè)績(jī)選基金：任何凈值曲線都是歷史條件的結(jié)果，但歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。投資者買(mǎi)基金的時(shí)候要對(duì)基金的投資策略和收益來(lái)源有所了解。

　　2.切勿高點(diǎn)買(mǎi)入：雖然買(mǎi)權(quán)益基金的邏輯在于長(zhǎng)期，賺資本市場(chǎng)盈利增長(zhǎng)的錢(qián)，但往往股市的估值波動(dòng)要更為劇烈，股市整體高估還是低估對(duì)持有收益的影響也非常劇烈。個(gè)人投資者普遍喜歡在高預(yù)期的點(diǎn)位買(mǎi)入，反而非常影響收益體驗(yàn)。