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實(shí)體貸款利率仍有下行空間

發(fā)布時(shí)間:2022-06-28 10:16:00來源: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

  6月,新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)價(jià)保持不變。在5年期以上LPR下降15個(gè)基點(diǎn)之后,6月中期借貸便利(MLF)利率保持不變,這意味著LPR的定價(jià)基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化。因此,6月LPR保持不變也在市場(chǎng)的預(yù)期之中。

  LPR是由具有代表性的報(bào)價(jià)行做出報(bào)價(jià),經(jīng)計(jì)算后公布的基礎(chǔ)性貸款參考利率,各家銀行的貸款利率都主要參考LPR來進(jìn)行定價(jià)。

  當(dāng)前,市場(chǎng)對(duì)LPR關(guān)注度較高,是因?yàn)長(zhǎng)PR和貸款價(jià)格相關(guān)。當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍然面臨壓力,需要低成本的資金支持。尤其是今年4月,新增人民幣貸款出現(xiàn)了較大幅度回落,企業(yè)和居民部門中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)明顯不足,反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期信貸需求偏弱。到了5月,隨著一系列政策措施出臺(tái)并加快落地,企業(yè)融資情況有所好轉(zhuǎn),企業(yè)中長(zhǎng)期貸款有所恢復(fù),顯示出企業(yè)投資意愿有所增強(qiáng)。但也要看到,企業(yè)貸款在5月雖然有所增長(zhǎng),但增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然偏弱,信貸結(jié)構(gòu)仍有待改善,仍然需要加大力度,充分挖掘有效信貸需求,幫助企業(yè)盡快扭轉(zhuǎn)預(yù)期、提振信心,從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

  LPR短期內(nèi)保持不變,其背后有多重因素。一方面,前期貸款“降價(jià)”效果已經(jīng)有所顯現(xiàn),今年1月至4月,企業(yè)新發(fā)放貸款平均利率為4.39%,創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)以來的低位。另一方面,從銀行端來看,受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響,部分銀行尤其是中小銀行盈利與負(fù)債壓力較大,6月進(jìn)一步下調(diào)加點(diǎn)的動(dòng)力不足。此外,6月美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息75個(gè)基點(diǎn),月內(nèi)保持MLF和LPR利率不變,也在一定程度上有利于兼顧內(nèi)外平衡。

  但是,LPR短期內(nèi)不變,并不會(huì)改變當(dāng)前實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降的趨勢(shì)。去年以來,為引導(dǎo)銀行負(fù)債成本下行,人民銀行持續(xù)優(yōu)化存款利率監(jiān)管,2021年6月指導(dǎo)利率自律機(jī)制將存款利率自律上限改為在存款基準(zhǔn)利率上加點(diǎn)確定,強(qiáng)化對(duì)不規(guī)范存款“創(chuàng)新”產(chǎn)品的管理,維護(hù)存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。2022年4月指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制,引導(dǎo)銀行根據(jù)市場(chǎng)利率變化合理調(diào)整存款利率,進(jìn)一步推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化。隨著優(yōu)化存款利率的一系列政策和改革措施落地生效,將釋放更多空間,推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下行。此外,近期對(duì)小微企業(yè)的信貸支持力度加大,再加上設(shè)立1000億元交通物流專項(xiàng)再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具全面發(fā)力,也會(huì)形成一定的“降價(jià)”效應(yīng)。

  接下來,推動(dòng)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降仍需充分發(fā)揮市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制作用,持續(xù)釋放LPR形成機(jī)制改革效能。當(dāng)前,一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策正著力引導(dǎo)金融以更大力度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),這意味著實(shí)際貸款利率仍有下行空間。著眼于激發(fā)企業(yè)和居民信貸需求,監(jiān)管部門也將督促加快前期政策落地,加大信貸投放力度,同時(shí),充分挖掘新設(shè)立的存款利率市場(chǎng)化調(diào)節(jié)機(jī)制在降低銀行負(fù)債端成本方面的潛力。在此背景下,金融機(jī)構(gòu)也將繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利,進(jìn)而帶動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下行。(陳果靜)

(責(zé)編: 李雨潼)

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