結(jié)構(gòu)性矛盾制約日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
近日,日本央行、總務(wù)省、厚生勞動(dòng)省等多家官方機(jī)構(gòu)發(fā)布日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。從物價(jià)、工資、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等多個(gè)維度看,近期日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍不及預(yù)期,政策刺激效果并不顯著,民眾生活壓力仍存,企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況嚴(yán)峻,日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在的“頑瘴痼疾”仍有待解決。
由于日本央行擔(dān)憂過早退出貨幣寬松政策會(huì)使當(dāng)前的通脹水平難以持續(xù),新任央行行長(zhǎng)植田和男上任以來基本維持“小步慢走”的節(jié)奏,日本通脹率不斷攀升。日本總務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示,日本6月去除生鮮食品后的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)為105.0,同比上漲3.3%,為連續(xù)22個(gè)月同比上升。7月31日,帝國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)發(fā)布的日本195家主要食品制造商漲價(jià)情況顯示,8月漲價(jià)品種數(shù)量為1102種,其中包括乳制品、調(diào)味料、谷物制品等。2023年迄今為止?jié)q價(jià)品種數(shù)量累計(jì)為3.07萬(wàn)種,已經(jīng)超過2022年全年的2.58萬(wàn)種。而根據(jù)統(tǒng)計(jì),9月和10月將分別有2000余種商品和4000余種商品漲價(jià)。
商品價(jià)格上漲的主要原因是企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本。日本央行8月10日公布的7月企業(yè)物價(jià)指數(shù)為119.3,與去年同期相比上漲了3.6%,為連續(xù)29個(gè)月上漲。但同時(shí),增長(zhǎng)率已連續(xù)7個(gè)月下降,主要原因是能源、化學(xué)產(chǎn)品等原材料的進(jìn)口價(jià)格下降。進(jìn)口物價(jià)指數(shù)(以日元為標(biāo)準(zhǔn))的增長(zhǎng)率與同期相比下降了14.1%。在全部515種產(chǎn)品中,超過八成的436種產(chǎn)品價(jià)格同比上漲。其中飲料、紙制品、運(yùn)輸用機(jī)器的增長(zhǎng)率分別為10.1%、14.9%、3.0%。
日本央行認(rèn)為,在資源價(jià)格上漲趨于穩(wěn)定的情況下,進(jìn)口物價(jià)已經(jīng)開始下降。由于成本壓力減輕,未來核心CPI的增長(zhǎng)幅度將會(huì)縮小。不過,企業(yè)將此前原材料價(jià)格上漲部分進(jìn)行價(jià)格轉(zhuǎn)嫁的動(dòng)向仍在持續(xù),日本央行7月公布的經(jīng)濟(jì)、物價(jià)形勢(shì)展望報(bào)告中,將2023年度核心CPI預(yù)測(cè)值大幅上調(diào)至同比上漲2.5%。
由于物價(jià)上漲,居民實(shí)際工資連續(xù)15個(gè)月呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。厚生勞動(dòng)省最新公布的每月勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)速報(bào)顯示,從名義工資看,表示勞動(dòng)者人均名義工資的6月現(xiàn)金工資總額同比增長(zhǎng)2.3%,達(dá)到46.2萬(wàn)日元。其中規(guī)定內(nèi)工資同比增加1.4%,達(dá)25.4萬(wàn)日元,與5月的1.7%相比增長(zhǎng)趨緩。獎(jiǎng)金等特別支付的工資同比增加3.5%,達(dá)到18.9萬(wàn)日元。規(guī)定外工資同比增長(zhǎng)2.3%,達(dá)到1.8萬(wàn)日元。然而工資增長(zhǎng)卻沒能跑贏物價(jià)漲幅。與5月相比,居民工資和獎(jiǎng)金的漲幅縮小,而CPI的上升幅度有所擴(kuò)大。日本居民6月實(shí)際工資同比下降1.6%,連續(xù)15個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),降幅環(huán)比擴(kuò)大0.7%。
實(shí)際工資水平的下降限制了家庭購(gòu)買力??倓?wù)省的調(diào)查結(jié)果顯示,5月牛肉支出額比前年減少了4%,為1833日元。日本農(nóng)業(yè)界人士表示,東京的蔬果批發(fā)中,哈密瓜等面向酒店和機(jī)內(nèi)餐點(diǎn)的價(jià)格越來越高。在零售店,受節(jié)約意識(shí)影響,切成塊出售的西瓜等銷量很好。但是甜瓜和芒果等1000日元以上的高級(jí)水果銷量不佳。大型大米批發(fā)公司也提出,“消費(fèi)者的低價(jià)購(gòu)買意向在增強(qiáng)”。數(shù)據(jù)顯示,6月2人以上家庭的消費(fèi)支出為27.55萬(wàn)日元,同比下降4.2%,為連續(xù)4個(gè)月同比下降。由于食品等價(jià)格漲勢(shì)顯著,且與生活相關(guān)度最高,對(duì)消費(fèi)下滑的拉動(dòng)效應(yīng)也最為突出。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻,“零零貸”償還期加速企業(yè)破產(chǎn)進(jìn)程。東京商工調(diào)查所報(bào)告顯示,7月全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)件數(shù)(負(fù)債額1000萬(wàn)日元以上)達(dá)到758件,同比增加53.4%,連續(xù)16個(gè)月超過上年同期。該漲幅創(chuàng)下2020年新冠疫情開始以來的最高值。7月破產(chǎn)企業(yè)負(fù)債總額1621億日元,同比增長(zhǎng)達(dá)91.7%。其中,與新冠疫情相關(guān)的破產(chǎn)件數(shù)比去年同期增加了56.6%,達(dá)到271件。因無法將原材料價(jià)格上漲部分轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品價(jià)格而難以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的“高物價(jià)破產(chǎn)”件數(shù)達(dá)到了58件,接近去年同期的3倍。新冠疫情時(shí)期,日本政府面向企業(yè)提供了無利息、無擔(dān)保的“零零貸”項(xiàng)目,貸款額度最終超過42億日元,一度解決了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題,保護(hù)了部分企業(yè)免于破產(chǎn)。然而當(dāng)前貸款即將進(jìn)入歸還周期,部分企業(yè)卻尚未從原料價(jià)格上漲、成本轉(zhuǎn)嫁不暢等問題中脫困,無力償還貸款,資金鏈斷裂,只得破產(chǎn)。
此外,勞動(dòng)力嚴(yán)重不足仍是日本企業(yè)面臨的難題。7月,包括人工費(fèi)上漲在內(nèi)的“人手不足”破產(chǎn)件數(shù)達(dá)到51件,是去年同期的1.8倍。日本共同社最近針對(duì)“人手不足”問題對(duì)114家主要企業(yè)進(jìn)行了問卷調(diào)查。認(rèn)為“人手不足”或“稍微不足”的企業(yè)共計(jì)49%。在關(guān)于應(yīng)對(duì)策略的多項(xiàng)選擇中,認(rèn)為應(yīng)“擴(kuò)大聘用規(guī)?!钡淖疃?,占72%;認(rèn)為應(yīng)“擴(kuò)大應(yīng)屆畢業(yè)生錄用”的占47%;認(rèn)為應(yīng)“接受外國(guó)勞工”的占18%。然而認(rèn)為應(yīng)“提高工資”的只有38%,認(rèn)為應(yīng)“改善福利待遇”的只有16%,與擴(kuò)大聘用相比,所占比例非常低。也有24%的企業(yè)表示“正在討論”2024年度的工資上調(diào),61%的企業(yè)表示“方案未定”。
綜上所述,日本經(jīng)濟(jì)似乎面臨著物價(jià)、工資、企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本、央行貨幣政策之間的多重矛盾關(guān)系。貨幣政策和原材料價(jià)格上漲抬升企業(yè)成本,導(dǎo)致物價(jià)上漲,企業(yè)漲薪意愿下降,民眾實(shí)際工資負(fù)增長(zhǎng),消費(fèi)意愿降低,經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體弱化,這也暴露出日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中存在的諸多“頑瘴痼疾”。日本經(jīng)濟(jì)學(xué)界有觀點(diǎn)認(rèn)為,按照當(dāng)前的貨幣政策,日本央行欲穩(wěn)定物價(jià)目標(biāo),改善國(guó)民生活和經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍需較長(zhǎng)進(jìn)程。日本央行不應(yīng)拘泥于2%的物價(jià)目標(biāo),而是應(yīng)確保中長(zhǎng)期物價(jià)穩(wěn)定。此前對(duì)于收益率曲線控制(YCC)的靈活運(yùn)用實(shí)際作用有限,應(yīng)盡早采取解除負(fù)利率等更加全面的政策修正措施。
也有分析人士認(rèn)為,目前在日本,由于物價(jià)和工資的同步上漲,社會(huì)正在對(duì)擺脫以往的經(jīng)濟(jì)“閉塞感”抱有期待。但這不過是“看上去很美”的虛假景象,并無實(shí)際意義。因?yàn)闊o論物價(jià)上漲率和工資上漲率以同樣的幅度提高多少,實(shí)際工資和實(shí)際收益都不會(huì)改變,對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也并不會(huì)造成實(shí)際影響。如果日本政府希望改善個(gè)人生活和企業(yè)收益,必須提高勞動(dòng)生產(chǎn)率這一“實(shí)際值”。為此,企業(yè)也需要積極進(jìn)行設(shè)備投資,這需要提升企業(yè)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期?;蛟S在貨幣政策的宏觀調(diào)控外,日本應(yīng)通過提高勞動(dòng)市場(chǎng)流動(dòng)性、持續(xù)擴(kuò)大入境需求、加大利用外國(guó)勞動(dòng)力、提高出生率等舉措提升經(jīng)濟(jì)潛力。然而結(jié)構(gòu)性矛盾并非一朝一夕就能破解的,受制于世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì),過度依賴國(guó)際資源的日本經(jīng)濟(jì)何時(shí)能走出“怪圈”仍有待觀察。
陳益彤
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