美國(guó)在金融方面具有一系列優(yōu)勢(shì)，金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)、債券市場(chǎng)規(guī)模龐大、衍生品市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先、壟斷全球金融基礎(chǔ)設(shè)施、主導(dǎo)國(guó)際主要金融機(jī)構(gòu)、更是享有貨幣霸權(quán)，這意味著美國(guó)在國(guó)際金融博弈中占據(jù)了有利的地位。近幾年，美國(guó)對(duì)華從貿(mào)易戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)擴(kuò)展至金融遏壓，明顯加大了對(duì)華國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)。

　　第一，聚焦中國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施。美國(guó)將中國(guó)發(fā)展替代支付系統(tǒng)視為規(guī)避美國(guó)金融制裁和美元體系的潛在挑戰(zhàn)。美國(guó)國(guó)會(huì)發(fā)起《針對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)與俄羅斯金融機(jī)構(gòu)支付、核算、結(jié)算交易制裁法案》，建議凍結(jié)或禁止為俄羅斯金融機(jī)構(gòu)提供交易服務(wù)的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的任何美國(guó)賬戶(hù)，禁止俄羅斯通過(guò)人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS進(jìn)行任何交易。

　　第二，企圖規(guī)鎖人民幣發(fā)展空間。美國(guó)將數(shù)字人民幣的興起視為中國(guó)在金融領(lǐng)域彎道超車(chē)的路徑，明確稱(chēng)不能讓中國(guó)獲得數(shù)字貨幣優(yōu)勢(shì)，不僅在七國(guó)集團(tuán)框架下發(fā)布央行數(shù)字基本原則和核心特征，借此掌握未來(lái)央行數(shù)字貨幣規(guī)則涉及話(huà)語(yǔ)權(quán)，而且以“數(shù)字威權(quán)”“不注重隱私”“中國(guó)仍有嚴(yán)苛資本管制”等抵制數(shù)字人民幣。美國(guó)國(guó)會(huì)發(fā)起的《對(duì)絲綢之路法案說(shuō)不法案》要求美國(guó)務(wù)院對(duì)數(shù)字人民幣發(fā)出警告，要求美商務(wù)部長(zhǎng)就數(shù)字人民幣服務(wù)貿(mào)易的網(wǎng)絡(luò)向相關(guān)國(guó)會(huì)委員會(huì)報(bào)告，并要求商務(wù)部長(zhǎng)報(bào)告有關(guān)數(shù)字人民幣的貿(mào)易執(zhí)法行動(dòng)，要求美國(guó)貿(mào)易代表報(bào)告數(shù)字人民幣對(duì)貿(mào)易和投資協(xié)定的影響，要求管理和預(yù)算辦公室為轉(zhuǎn)移、存儲(chǔ)或使用數(shù)字人民幣的機(jī)構(gòu)制定標(biāo)準(zhǔn)和指南，要求任何通過(guò)外國(guó)軍事融資計(jì)劃獲得援助的外國(guó)政府披露其是否使用數(shù)字人民幣作為結(jié)算或儲(chǔ)備貨幣。

　　第三，妄圖消除中國(guó)在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的影響力，甚至欲在極端情況下將中國(guó)剔除出國(guó)際貨幣基金組織(IMF)等國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織。美國(guó)國(guó)會(huì)發(fā)起的《2023年中國(guó)匯率透明度法案》要求國(guó)際貨幣基金組織美國(guó)執(zhí)行董事倡導(dǎo)提高中華人民共和國(guó)匯率安排的透明度和監(jiān)督，《2023年中國(guó)貨幣責(zé)任法》將指示財(cái)政部長(zhǎng)要求IMF的美國(guó)代表反對(duì)增加用于確定特別提款權(quán)(SDR)價(jià)值的人民幣的權(quán)重。《2023年中國(guó)金融威脅緩解法》要求財(cái)政部長(zhǎng)在頒布后一年內(nèi)研究并報(bào)告美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)金融部門(mén)變化的金融風(fēng)險(xiǎn)敞口，指示財(cái)政部長(zhǎng)與聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)理事會(huì)、證券交易委員會(huì)、商品期貨交易委員會(huì)和國(guó)務(wù)院開(kāi)展磋商以進(jìn)行研究。《2021年特別提款監(jiān)督法案》還限制他國(guó)在IMF將本國(guó)SDR轉(zhuǎn)換成人民幣資產(chǎn)，以遏制人民幣影響力的快速提升。

　　這些反華法案未必都能通過(guò)，但其數(shù)量和審議速度均顯示出美國(guó)將采取更多極端手段對(duì)華金融遏壓的態(tài)勢(shì)。

　　一方面，這是美國(guó)對(duì)華經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。一直以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)在產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，中國(guó)增長(zhǎng)的金融實(shí)力更被美國(guó)視為洪水猛獸。美國(guó)要利用金融優(yōu)勢(shì)構(gòu)建新的經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)，對(duì)華展開(kāi)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)。特別針對(duì)中國(guó)推廣人民幣等動(dòng)搖美元體系的挑戰(zhàn)進(jìn)行竭力遏壓，避免中國(guó)從產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)上升為可與美國(guó)相抗衡的金融體系優(yōu)勢(shì)。

　　另一方面，隨著數(shù)字貨幣、替代支付平臺(tái)等技術(shù)的興起，加大美元為基礎(chǔ)的金融體系的離心力。顛覆性新技術(shù)推動(dòng)的數(shù)字人民幣，威脅到美元的主導(dǎo)地位和美國(guó)霸權(quán)。數(shù)字貨幣和支付工具，提供了更快捷的支付手段，更多元化和投機(jī)性的投資組合途徑。無(wú)論是去中心化的虛擬貨幣還是主權(quán)性質(zhì)的央行數(shù)字貨幣，都以其便捷的跨境支付，不同程度地影響著以美元為主導(dǎo)的支付體系。

　　美國(guó)戰(zhàn)略界普遍認(rèn)為，如果中國(guó)依托數(shù)字人民幣構(gòu)建大規(guī)模跨境支付體系且該體系成為銀行間首選的轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，那么將削弱美元計(jì)價(jià)的國(guó)際貿(mào)易和資本流動(dòng)份額，沖擊美元在國(guó)際交易中的普遍應(yīng)用。因此，美國(guó)加大對(duì)華國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)。上述態(tài)勢(shì)不僅涉及中國(guó)對(duì)美金融利益，更關(guān)系中國(guó)全球經(jīng)濟(jì)影響力和國(guó)際聲譽(yù)，影響中國(guó)未來(lái)金融發(fā)展的國(guó)際空間和外部環(huán)境。而兩國(guó)金融摩擦的殺傷力將明顯大于貿(mào)易摩擦，金融市場(chǎng)的劇烈震蕩將帶來(lái)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)中國(guó)而言，美國(guó)加大國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)，使得中國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境被擾亂的風(fēng)險(xiǎn)上升。美國(guó)遏壓使中國(guó)遭遇超出傳統(tǒng)金融范疇的戰(zhàn)略性擠壓，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境更具挑戰(zhàn)性。若要繼續(xù)與美國(guó)主導(dǎo)的體系進(jìn)行互動(dòng)，將面臨異常嚴(yán)苛的規(guī)則制度門(mén)檻，付出額外的經(jīng)濟(jì)代價(jià)。若要另起爐灶，難度則可能大于美國(guó)鞏固體系、提供公共產(chǎn)品的成本，處于非對(duì)稱(chēng)體系競(jìng)爭(zhēng)的不利地位。在這種情況下，中國(guó)的企業(yè)愈發(fā)難以通過(guò)美國(guó)主導(dǎo)的市場(chǎng)獲得長(zhǎng)期動(dòng)力和資金支持，企業(yè)海外發(fā)展的成本和風(fēng)險(xiǎn)陡增。上述態(tài)勢(shì)也可能使得發(fā)達(dá)國(guó)家僅滿(mǎn)足維持與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系，而不愿加強(qiáng)與中國(guó)金融和政治聯(lián)系。

　　對(duì)美國(guó)而言，金融體系的調(diào)整也讓其自身面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。與中國(guó)金融的割裂可能會(huì)影響美國(guó)金融機(jī)構(gòu)資本的跨境配置、國(guó)際支付系統(tǒng)和資產(chǎn)價(jià)格。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)面臨更大監(jiān)管負(fù)擔(dān)和更高運(yùn)營(yíng)成本，其在部分跨境經(jīng)營(yíng)中相對(duì)其他國(guó)家更為復(fù)雜。若歐洲和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不采取類(lèi)似措施，則美國(guó)金融機(jī)構(gòu)將處于劣勢(shì)，進(jìn)而選擇將部分業(yè)務(wù)和資產(chǎn)移出美國(guó)司法轄區(qū)，以避免被管制。從其國(guó)內(nèi)看，美國(guó)銀行的融資成本會(huì)增加，盈利能力將下降，且其向私人部門(mén)提供的信貸將減少。

　　對(duì)全球而言，金融割裂可能在較長(zhǎng)期內(nèi)加劇宏觀(guān)金融波動(dòng)。從長(zhǎng)期看，隨著新興國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)中的分量不斷上升，國(guó)際金融體系長(zhǎng)期演變是不可避免的，它需要更好地反映新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)分量。美國(guó)強(qiáng)行逆轉(zhuǎn)這種趨勢(shì)，就可能出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)碎片化的災(zāi)難性情景，這些溝壑和裂痕使得各國(guó)相互貿(mào)易和投資時(shí)采取排他規(guī)則，不僅會(huì)抹殺科技傳播的效益，也抹殺了各國(guó)的專(zhuān)業(yè)化。進(jìn)一步的金融割裂還可能限制跨國(guó)分散風(fēng)險(xiǎn)，從而加劇資本流動(dòng)和宏觀(guān)金融波動(dòng)。

　　金融動(dòng)蕩對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的影響明顯大于對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的影響。金融市場(chǎng)壓力的出現(xiàn)使新興經(jīng)濟(jì)體央行的任務(wù)變得更加復(fù)雜。在當(dāng)前通脹高企、金融環(huán)境趨緊的環(huán)境下，新興經(jīng)濟(jì)體央行既需要化解金融風(fēng)險(xiǎn)，又需要實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定的目標(biāo)，在市場(chǎng)承壓期間可能面臨復(fù)雜而艱難的權(quán)衡取舍，這可能會(huì)帶來(lái)更復(fù)雜的宏觀(guān)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。

　　(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào))