2023年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，是三年新冠疫情防控轉(zhuǎn)段后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的一年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好。按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，做好2024年經(jīng)濟(jì)工作要切實(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、改善社會(huì)預(yù)期，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。在新的一年來臨之際，證券時(shí)報(bào)推出2024年宏觀政策十大看點(diǎn)，暢想新年宏觀政策著力點(diǎn)。

　　1.消費(fèi)投資相互促進(jìn)

　　恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)是去年宏觀政策的主線之一，2023年前11個(gè)月，全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)42.8萬億元，同比增長(zhǎng)7.2%，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用顯著增強(qiáng)。推動(dòng)消費(fèi)從疫后恢復(fù)轉(zhuǎn)向持續(xù)擴(kuò)大仍將是2024年宏觀政策的主要著力點(diǎn)。

　　相較以往部署，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更加強(qiáng)調(diào)消費(fèi)與投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)二者關(guān)系，將是2024年消費(fèi)政策發(fā)力的關(guān)鍵。過去一年，餐飲、文娛等線下接觸型消費(fèi)的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇展現(xiàn)了服務(wù)消費(fèi)的增長(zhǎng)潛力，在進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)的過程中，仍然存在供給與需求層面的結(jié)構(gòu)性矛盾，2024年仍需疏通現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入堵點(diǎn)、著力提升服務(wù)業(yè)質(zhì)效，從而激發(fā)消費(fèi)潛能。在傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，同樣要結(jié)合當(dāng)前家電、汽車制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的趨勢(shì)，通過新型電子數(shù)碼產(chǎn)品等新消費(fèi)熱點(diǎn)，穩(wěn)定大宗消費(fèi)。

　　推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)大，既需增強(qiáng)消費(fèi)意愿，還需加強(qiáng)居民消費(fèi)能力。因此，除了疏通各類消費(fèi)體制機(jī)制的難點(diǎn)堵點(diǎn)，還需要從穩(wěn)定就業(yè)、全面落實(shí)帶薪休假政策、優(yōu)化收入分配政策等層面發(fā)力。

　　2.財(cái)稅改革與化債“兩手”推進(jìn)

　　2024年，宏觀政策將強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，積極的財(cái)政政策注重適度加力、提質(zhì)增效。為不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)，新一年的財(cái)政政策將繼續(xù)適度加大擴(kuò)張力度，同時(shí)更加注重政策的效率與效果。

　　加強(qiáng)財(cái)政支出力度是財(cái)政政策擴(kuò)張的直接體現(xiàn)。2023年年初赤字率維持在3%水平，年末隨著1萬億元國(guó)債增加發(fā)行，赤字率已調(diào)整為3.8%左右?？紤]到新一年財(cái)政政策將“適度加力”，且歷年赤字率均遵循小幅度調(diào)整，新一年的赤字率有望設(shè)定在3%以上水平。

　　要從根本上解決當(dāng)前財(cái)政收支持續(xù)“緊平衡”的狀態(tài)，解決地方政府的支出掣肘問題，唯有繼續(xù)深化財(cái)稅體制改革，防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2023年下半年，一攬子化債方案落地見效，但地方政府化債工作尚未完成，防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制尚未健全。新的一年，地方政府的化債工作將繼續(xù)推進(jìn)。財(cái)政系統(tǒng)還將謀劃新一輪財(cái)稅體制改革，進(jìn)一步健全現(xiàn)代財(cái)政制度，以深化改革助推財(cái)政高質(zhì)量發(fā)展。

　　3.貨幣政策有望率先發(fā)力

　　不論是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)貨幣政策的積極定調(diào)，還是內(nèi)外部形勢(shì)變化的需要，2024年貨幣政策有望維持穩(wěn)健偏寬松的流動(dòng)性環(huán)境，預(yù)計(jì)年初有望在宏觀政策中率先發(fā)力。降準(zhǔn)降息依然可期，不排除會(huì)創(chuàng)新一些新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具加強(qiáng)對(duì)特定領(lǐng)域的支持，綜合運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性工具，提升貨幣傳導(dǎo)效率。

　　鑒于我國(guó)當(dāng)前通脹水平仍維持低位運(yùn)行，以及海外主要經(jīng)濟(jì)體今年可能重啟降息，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)利率水平下調(diào)既有內(nèi)部的現(xiàn)實(shí)需要，也有外部的條件助力。日前多家全國(guó)性銀行再度下調(diào)存款利率，就被認(rèn)為是為進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本做鋪墊。

　　此外，近期人民銀行多次強(qiáng)調(diào)要“積極盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率”“保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。這意味著，今年新增信貸的投放節(jié)奏在時(shí)間分布上將更為平穩(wěn)，信貸政策將引導(dǎo)金融資源繼續(xù)流向普惠小微、綠色、科技創(chuàng)新、涉農(nóng)等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的信貸增速有望維持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

　　4.股票發(fā)行注冊(cè)制將走深走實(shí)

　　2023年，資本市場(chǎng)的里程碑事件非“全面注冊(cè)制改革落地”莫屬。改革落地以來，一攬子改革措施增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的覆蓋面、包容性和吸引力，資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用越來越大。展望未來，資本市場(chǎng)將以推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)為牽引，提升資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的質(zhì)效，深化資本市場(chǎng)改革開放，健全資本市場(chǎng)功能。

　　具體來看，證監(jiān)會(huì)將制定實(shí)施資本市場(chǎng)支持高水平科技自立自強(qiáng)和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)行動(dòng)方案，建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購(gòu)重組的“綠色通道”；健全資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新支持機(jī)制，引導(dǎo)資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，激發(fā)市場(chǎng)科技創(chuàng)新活力，助推科技企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

　　同時(shí)，資本市場(chǎng)一系列基礎(chǔ)制度建設(shè)的舉措值得期待。監(jiān)管部門將鼓勵(lì)上市公司聚焦主業(yè)、做優(yōu)做強(qiáng)，優(yōu)化再融資和并購(gòu)重組機(jī)制，鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制。深化多層次股權(quán)市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局，加快建設(shè)世界一流交易所。優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金“募投管退”制度環(huán)境。穩(wěn)步推動(dòng)交易所債券市場(chǎng)擴(kuò)容提質(zhì)。探索中國(guó)特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式，更好發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能作用，助力提高重要大宗商品價(jià)格影響力。

　　5.“嚴(yán)”將成為金融監(jiān)管主基調(diào)

　　金融強(qiáng)監(jiān)管嚴(yán)監(jiān)管是未來一段時(shí)期的主基調(diào)，中央金融工作會(huì)議已明確要求“切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性”。監(jiān)管要有效，體制機(jī)制需持續(xù)建立健全。2023年以來，全覆蓋的金融監(jiān)管體制機(jī)制持續(xù)完善，接下來兜底監(jiān)管機(jī)制如何建立、監(jiān)管問責(zé)機(jī)制如何健全均值得期待。

　　在資本市場(chǎng)領(lǐng)域，如何把監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”落到實(shí)處是2024年的看點(diǎn)。一方面，要堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，有效防范化解資本市場(chǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，加大對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法行為的打擊力度，持續(xù)凈化市場(chǎng)生態(tài)。嚴(yán)厲打擊“偽私募”，清理整頓金交所、“偽金交所”，著力消除監(jiān)管真空。另一方面，需堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向，有序推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開放，加快構(gòu)筑與開放程度相匹配的監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防控體系。

　　此外，金融監(jiān)管部門還要形成合力，防范化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，并加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)機(jī)構(gòu)的全鏈條監(jiān)管，督促加強(qiáng)內(nèi)部治理和文化建設(shè)，守牢合規(guī)風(fēng)控底線，以構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)全覆蓋、無死角的金融監(jiān)管體系。

　　6.房地產(chǎn)供需兩端支持政策將加力

　　作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)將在今年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇過程中發(fā)揮重要作用。在堅(jiān)持“房住不炒”定位下，2024年的房地產(chǎn)政策將更加寬松，在落實(shí)好2023年已出臺(tái)政策的基礎(chǔ)上，從供需兩端進(jìn)一步發(fā)力，出臺(tái)新一輪力度更大的支持政策。與此同時(shí)，中長(zhǎng)期制度建設(shè)也將進(jìn)一步加快。

　　在需求端，滿足剛性和改善性住房需求仍是主要任務(wù)，將繼續(xù)因城施策、一城一策、精準(zhǔn)施策，不斷優(yōu)化房地產(chǎn)政策，進(jìn)一步降低購(gòu)房成本和購(gòu)房門檻。能否全面取消限購(gòu)、限價(jià)等過熱時(shí)期出臺(tái)的限制性政策值得關(guān)注。

　　在供給端，積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是首要任務(wù)，對(duì)行業(yè)的金融支持力度將進(jìn)一步加大，出臺(tái)更多可操作性強(qiáng)的細(xì)化配套政策，保障民營(yíng)房企融資支持政策進(jìn)一步落地。

　　此外，保障性住房、城中村改造等“三大工程”建設(shè)是構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式的重要抓手，一系列支持政策有望加快出臺(tái)落地，特別是新一輪保障性住房建設(shè)將加快推進(jìn)，相關(guān)配套政策不斷完善，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　7.高水平對(duì)外開放步穩(wěn)蹄疾

　　“開放的大門會(huì)越開越大”是過去一年中國(guó)多次對(duì)外釋放的積極信號(hào)之一。在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貿(mào)易動(dòng)能不足的大背景下，中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口頂住了壓力，展現(xiàn)出增長(zhǎng)的韌性。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署2024年重點(diǎn)工作時(shí)明確指出要“擴(kuò)大高水平對(duì)外開放”。所謂“高水平”，既要對(duì)標(biāo)國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，建設(shè)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化一流營(yíng)商環(huán)境，吸引外商投資，又要加快培育外貿(mào)增長(zhǎng)新動(dòng)能，發(fā)揮、放大中國(guó)“全球最大產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈”的優(yōu)勢(shì)。

　　圍繞兩大關(guān)鍵點(diǎn)，2024年的穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)政策不僅要聚焦制度型開放，推進(jìn)放寬電信、醫(yī)療等服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入，還要加快拓展中間品貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易、跨境電商出口等新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

　　此外，在加快銜接國(guó)際國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則的基礎(chǔ)上，促進(jìn)國(guó)內(nèi)外貿(mào)易市場(chǎng)渠道連接同樣是高水平對(duì)外開放領(lǐng)域的重點(diǎn)內(nèi)容，政策層面將通過完善體制機(jī)制、搭建共性平臺(tái)、優(yōu)化公共服務(wù)，助力提升企業(yè)內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展能力。

　　8.清除壁壘，激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體內(nèi)生動(dòng)力

　　民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活則經(jīng)濟(jì)活，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。2023年7月以來，多部委相繼出臺(tái)一攬子硬核舉措支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著這些舉措的落地顯效，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有望迎來新機(jī)會(huì)、拓展新空間。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，不斷完善落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”的體制機(jī)制，充分激發(fā)各類經(jīng)營(yíng)主體的內(nèi)生動(dòng)力和創(chuàng)新活力。促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、要素獲取、公平執(zhí)法、權(quán)益保護(hù)等方面落實(shí)一批舉措。

　　2024年，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境將更加友好，市場(chǎng)準(zhǔn)入相關(guān)不合理的限制措施、阻礙民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的有形和無形的壁壘將被進(jìn)一步清除，民營(yíng)企業(yè)營(yíng)商成本將進(jìn)一步降低。同時(shí)，國(guó)家還將加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新型民營(yíng)企業(yè)的支持和引導(dǎo)，鼓勵(lì)其加大研發(fā)投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　9.國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)深入實(shí)施

　　2023年，國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)落地實(shí)施，圍繞增強(qiáng)企業(yè)核心功能、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，充分發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐“三個(gè)作用”，國(guó)資央企積極服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略，助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，為增進(jìn)民生福祉、保持社會(huì)穩(wěn)定貢獻(xiàn)力量。

　　2024年，聚焦經(jīng)濟(jì)建設(shè)這一中心工作和高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)，國(guó)資央企將深入實(shí)施國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)。支持國(guó)資央企優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大科技創(chuàng)新工作力度，更好發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支撐作用的政策有望進(jìn)一步加力。

　　國(guó)資央企將加快建設(shè)世界一流企業(yè)。隨著相關(guān)指導(dǎo)文件落地，中央企業(yè)財(cái)務(wù)管理數(shù)智化轉(zhuǎn)型將全面啟動(dòng)。國(guó)資央企將堅(jiān)持把中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為治理效能，建立更加高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

　　10.科技創(chuàng)新加快構(gòu)筑未來發(fā)展新優(yōu)勢(shì)

　　2023年，中國(guó)產(chǎn)業(yè)體系日益健全。人工智能等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不斷壯大，裝備制造業(yè)支撐作用明顯。面向2024年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。要以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　不少觀點(diǎn)認(rèn)為，2024年的產(chǎn)業(yè)政策重心是科技引領(lǐng)，前瞻布局。在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)口，相關(guān)部署為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展謀劃了發(fā)展路徑。同時(shí)，政策會(huì)進(jìn)一步支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)增強(qiáng)全球影響力，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這也會(huì)帶來技術(shù)改造投資，有利于穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。

　　工業(yè)和信息化部總經(jīng)濟(jì)師高東升表示，工信部將進(jìn)一步改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，建設(shè)數(shù)字化車間、智能工廠、智慧供應(yīng)鏈；鞏固提升優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，聚焦船舶與海洋工程裝備、新能源汽車、通信設(shè)備等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，提升全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力；發(fā)展壯大新興產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)5G、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、新材料等領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)?；l(fā)展和應(yīng)用場(chǎng)景建設(shè)；前瞻布局一批未來產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)人工智能、人形機(jī)器人等前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣，加快構(gòu)筑未來發(fā)展新優(yōu)勢(shì)。

　　(作者：孫璐璐、程丹、江聃、賀覺淵、張達(dá)、秦燕玲、郭博昊）