冷清的基金發(fā)行市場出現(xiàn)絲絲“暖意”。

　　今年以來，受權(quán)益市場行情表現(xiàn)不佳影響，新基金發(fā)行市場較為冷清。

　　進入3月份，新基金發(fā)行出現(xiàn)回暖跡象，如博時均衡優(yōu)選混合基金募集29.95億元，成為今年以來募集規(guī)模最大的主動權(quán)益產(chǎn)品，而近2周新成立的主動權(quán)益基金發(fā)行總規(guī)模占今年全年的一半。

　　基金公司在主動權(quán)益基金的發(fā)行布局上更為謹(jǐn)慎，多數(shù)新基金由績優(yōu)基金經(jīng)理擔(dān)綱，此舉也有望進一步推動提升新基金發(fā)行的熱度。

　　年內(nèi)募集規(guī)模最大主動權(quán)益基金成立

　　博時均衡優(yōu)選混合基金3月8日發(fā)布公告稱，基金合同于2023年3月7日正式生效，募集期間合計募集金額29.95億元，為今年以來募集規(guī)模最大的主動權(quán)益產(chǎn)品。

　　公告還顯示，基金有效認(rèn)購總戶數(shù)為2.77萬戶，其中公司從業(yè)人員認(rèn)購666.97萬份，基金經(jīng)理曾豪認(rèn)購份額在100萬份以上。

　　資料顯示，博時均衡優(yōu)選混合基金為一只行業(yè)均衡配置的基金，基金經(jīng)理為曾豪。博時均衡優(yōu)選混合基金為曾豪在管的第4只產(chǎn)品，最新管理規(guī)模為67.64億元(含共管基金)。

　　在此之前，今年發(fā)行規(guī)模較大的還有姜誠管理的中泰元和價值精選，成立于2月17日，發(fā)行規(guī)模為22.18億元，劉瀟管理的華安匠心甄選發(fā)行規(guī)模20.83億元，丘棟榮管理的中庚港股通價值18個月封閉發(fā)行規(guī)模19.77億元。

　　權(quán)益市場行情表現(xiàn)不佳，基金公司在主動權(quán)益基金的發(fā)行布局上更為謹(jǐn)慎?；鹜顿Y者對于新基金的認(rèn)購也更趨于理性。

　　不難發(fā)現(xiàn)，今年敢于在冷清的發(fā)行市場進行布局的基金經(jīng)理，多有優(yōu)異歷史業(yè)績證明以及與當(dāng)下市場相契合的投資策略。

　　曾豪近期表示，博時均衡優(yōu)選混合基金將是他十四年成長的積淀。其作為成長風(fēng)格基金經(jīng)理，同時也注重回撤控制，通過降低組合資產(chǎn)相關(guān)度，以擇時和行業(yè)輪動體系輔助來控制回撤，減少凈值波動，優(yōu)化客戶體驗。在投資策略方面，曾豪以自下而上為主，精選競爭壁壘高、業(yè)績不斷加速的優(yōu)質(zhì)成長股，以自上而下為輔，如通過系統(tǒng)化指標(biāo)決定股票倉位、通過板塊配置優(yōu)化基金組合、通過行業(yè)比較系統(tǒng)優(yōu)選行業(yè)景氣度向上和估值低的行業(yè)，其選股基于4個維度，即公司核心競爭力、行業(yè)景氣度、ROE、估值。

　　姜誠則是追求安全邊際的堅定價值投資者、丘棟榮則擅長低估值和價值投資，2位基金經(jīng)理管理的多只產(chǎn)品凈值均在近期創(chuàng)下歷史新高。

　　基金發(fā)行市場近期回暖

　　整體看，今年以來，公募基金發(fā)行市場較往年冷清，至今未有主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模突破30億元，發(fā)行規(guī)模10億元以上的主動權(quán)益基金僅有11只，超半數(shù)基金發(fā)行規(guī)模不足5億元，10只主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模未超過迷你基金5000萬元的門檻。

　　不過，相比年初，近期基金發(fā)行有顯著回暖跡象。截至3月8日，3月以來已有43只基金宣布成立，總發(fā)行規(guī)模484.55億份，超過1月份的407.3億份，其中債券型基金、FOF基金發(fā)行總規(guī)模均超過了1月份。

　　權(quán)益類基金產(chǎn)品發(fā)行也在回暖。股票型基金和混合型基金3月份發(fā)行總份額已接近今年1月份。Wind數(shù)據(jù)顯示，近2周新成立的主動權(quán)益基金發(fā)行總規(guī)模占今年全年的一半，除了博時均衡優(yōu)選混合基金近30億元募集規(guī)模外，劉瀟的華安匠心甄選、張燕的農(nóng)銀匯理景氣優(yōu)選和韓文強的景順長城致遠分別成功募集20.83億元、17.54億元和12.82億元。

　　近一個月有3只主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模在20億元以上，這3只基金同時也是今年發(fā)行規(guī)模最大的3只主動權(quán)益基金。

　　近期有不少基金還宣布提前結(jié)束募集期，如鐘贇管理的南方景氣前瞻混合基金3月8日公告稱，基金的募集截止日由3月21日提前至3月10日；陳良棟的長城產(chǎn)業(yè)臻選混合基金募集截止日由原定的4月4日提前至3月10日；華安基金在2月28日公告稱，旗下華安匠心甄選混合型證券投資基金提前結(jié)束募集；國投瑞銀策略智選混合則在2月25日披露了提前結(jié)束募集公告，將最后一個募集日提前至2月24日，募集期縮短了一周。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行回暖，一方面得益于近期市場逐漸修復(fù)，另一方面，中國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭強于預(yù)期，有望驅(qū)動增量資金入市和市場情緒抬升。

　　由績優(yōu)基金經(jīng)理掛帥新產(chǎn)品也有望進一步推動新基金發(fā)行的熱度。目前處于發(fā)行階段的主動權(quán)益基金有38只，其中信澳優(yōu)享生活的擬任基金經(jīng)理楊珂、國投瑞銀比較優(yōu)勢一年持有擬任基金經(jīng)理綦縛鵬近年來均有不俗業(yè)績。

　　展望后市

　　在市場動蕩期發(fā)行的基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理將以何種操作思路應(yīng)對？對于市場未來走勢有何種見解？

　　博時基金曾豪表示，接下來將聚焦三條投資主線：第一條是高成長型的景氣賽道，對人工智能，新能源板塊的大儲逆變器，汽車智能化電動化，電子被動元器件等相對樂觀；第二條是困境反轉(zhuǎn)的大消費，尤其看好醫(yī)藥醫(yī)療、食品飲料和免稅機場等方向，醫(yī)藥將聚焦于醫(yī)美、消費醫(yī)療和創(chuàng)新藥，食品飲料則更看好高端白酒和小食品；第三條是順周期板塊的階段性機會，隨著經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，有色、化工和建材等產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)不錯的投資機會。

　　中泰資管姜誠近期在一場訪談中表示，試圖通過牛市來賺錢的這種愿景實現(xiàn)難度會越來越大，因此不用精準(zhǔn)預(yù)測未來市場會怎么走，分化一直會持續(xù)下去，買入一只股票的出發(fā)點也從來不是認(rèn)為它會漲，而是認(rèn)為它值錢，要以買資產(chǎn)的視角去衡量企業(yè)是否物超所值。

　　往后看，績優(yōu)基金經(jīng)理信達澳亞楊珂表示，醫(yī)藥板塊的投資邏輯可能要從賺估值修復(fù)的錢轉(zhuǎn)向賺業(yè)績的錢，投資的結(jié)果更多呈現(xiàn)出來的是其自下而上篩選出來的符合標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的，關(guān)注比較多的細分領(lǐng)域有：第一是創(chuàng)新藥，包括研發(fā)管線組成的醫(yī)藥公司，特別是未來可能有比較大的單品上市的，醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)公司；第二是醫(yī)療服務(wù)，疫情期間，他們嚴(yán)重受損，但疫情復(fù)蘇的話，他們會受益比較多；第三是醫(yī)療器械，其中包括醫(yī)療設(shè)備和耗材等；第四是藥店，藥店的長期增長邏輯是內(nèi)生開店加外延并購；第五是偏醫(yī)藥消費屬性的，非醫(yī)保支付的，由消費者自己買單的產(chǎn)品，下游客戶比較分散。

　　（券商中國）