胡雨

　　據(jù)中國證券報記者梳理，截至1月5日發(fā)稿，目前已有招商證券、中信建投證券、中金公司、中泰證券、西部證券等多家券商發(fā)布了2023年預(yù)測及猜想。整體來看，券商預(yù)判較為一致，A股2023年有望上行，但對于風(fēng)格的判斷則出現(xiàn)明顯分歧?！跋M”是出現(xiàn)在各大券商年度預(yù)測中的高頻詞。多家券商認(rèn)為，消費將成為2023年拉動GDP增長的主要驅(qū)動力，泛消費行業(yè)可能成為重要的超額收益領(lǐng)域。

　　有望出現(xiàn)小牛市

　　“隨著經(jīng)濟(jì)走向修復(fù)，A股二次見底后處于中期上升趨勢，在戰(zhàn)略上保持樂觀，同時預(yù)計A股上市公司2023年業(yè)績小幅增長，風(fēng)險偏好有所提振，指數(shù)大概率出現(xiàn)小牛市?！敝行沤ㄍ蹲C券對于2023年A股全年表現(xiàn)較為樂觀。

　　2023年以來，A股三大股指持續(xù)走高，創(chuàng)業(yè)板指已逼近2400點關(guān)口。對于2023年A股整體走勢，目前已發(fā)布年度預(yù)測及猜想的券商幾乎都保持樂觀情緒。

　　中泰證券策略團(tuán)隊認(rèn)為，2023年A股市場指數(shù)有“走?！被A(chǔ)，其核心驅(qū)動邏輯在于疫后修復(fù)，以及政府對于經(jīng)濟(jì)增長重要性空前提高后的投資刺激，“否極泰來”或是2023年股指走勢最為準(zhǔn)確的形容詞。從節(jié)奏上看，2023年一季度市場仍將震蕩，但二季度后市場將展開一波企業(yè)業(yè)績與估值雙升的牛市。

　　在中金公司策略分析師劉剛看來，2023年部分因素邊際改善，當(dāng)前估值仍具備中長期吸引力，A股和港股在2023年均有望實現(xiàn)雙位數(shù)的收益率。對比之下，港股前期受壓制時間更長、估值水平更低，隨著壓力逐步緩解尤其是基本面迎來反轉(zhuǎn)，港股市場可能具備更大的修復(fù)彈性，并有望階段性跑贏A股。

　　與對市場大勢判斷較為一致不同，券商對于2023年A股市場風(fēng)格的分歧十分明顯。招商證券策略團(tuán)隊認(rèn)為，2023年A股成長風(fēng)格有望相對占優(yōu)，且相比大盤成長風(fēng)格，小盤成長有望更勝一籌。從產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā)，以高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、新能源、自主可控、軍工設(shè)備為代表的新時代“五朵金花”綻放，科創(chuàng)類指數(shù)表現(xiàn)或相對占優(yōu)。

　　西部證券策略團(tuán)隊則指出，從宏觀層面來看，信用環(huán)境對于投資風(fēng)格的變化有重要影響，2023年考慮到整體宏觀流動性趨于平穩(wěn)，利率水平溫和上升，市場整體風(fēng)格將更偏向價值，2023年有望迎來價值投資的回歸。

　　消費板塊存投資機(jī)遇

　　1月5日，以食品飲料為代表的A股消費板塊表現(xiàn)活躍。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，“消費”是券商2023年度預(yù)測中的高頻詞，券商看好全年消費復(fù)蘇和相關(guān)板塊的投資機(jī)會。

　　從宏觀角度看，中信建投證券預(yù)計，2023年消費會成為拉動GDP增長的主要驅(qū)動力。此外，我國消費潛力仍在，在共同富裕引領(lǐng)下，市場消費升級存在廣闊空間，而各類消費群體日益壯大，將推動預(yù)制菜、低度潮飲酒、保健品等品類滲透率提升。

　　劉剛預(yù)計，疫情對中國經(jīng)濟(jì)的影響有望在2023年逐步淡出，消費場景恢復(fù)、收入預(yù)期改善和居民儲蓄釋放傾向有望帶動中國居民消費迎來較大程度的復(fù)蘇?！爸袊M行業(yè)過去兩年調(diào)整幅度較大、估值具備吸引力且機(jī)構(gòu)倉位不高，隨著需求、成本等基本面因素得到改善，2023年食品飲料、家電、輕工家居和社會服務(wù)等泛消費領(lǐng)域有望成為重要的超額收益領(lǐng)域?！?/p>

　　從業(yè)績增速看，招商證券策略團(tuán)隊測算，消費服務(wù)、信息科技、醫(yī)療保健有望成為2023年全年業(yè)績增速最高的三個大類行業(yè)，其中消費服務(wù)全年業(yè)績增速有望超過20%。

　　在中泰證券策略團(tuán)隊看來，最遲2023年年中，消費將出現(xiàn)一波明顯的疫后修復(fù)；從配置上看，2023年年中之后，伴隨經(jīng)濟(jì)、通脹與利率回升，低估值藍(lán)籌將相對占優(yōu)，建議重視包括必選消費在內(nèi)的多個板塊的機(jī)會。