本報記者 昌校宇

　　中共中央、國務院近日印發(fā)《擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022－2035年)》，明確“創(chuàng)新更多適應家庭財富管理需求的金融產(chǎn)品，增加居民投資收益”。

　　金融機構是居民資金與金融市場的重要鏈接點，為居民創(chuàng)造價值也是其商業(yè)可持續(xù)的基礎。因此，創(chuàng)新更多匹配居民需求的金融產(chǎn)品，金融機構責任在肩。

　　通過居民財富效應

　　對內需形成刺激作用

　　12月15日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《“十四五”擴大內需戰(zhàn)略實施方案》，針對制約擴大內需的主要因素，圍繞“十四五”時期實施擴大內需戰(zhàn)略主要目標，明確重點任務。其中提出“創(chuàng)新更多適應家庭財富管理需求的金融產(chǎn)品，進一步豐富資產(chǎn)管理產(chǎn)品，增加居民投資收益”。

　　中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，對于居民部門來說，擴大內需主要對應的是擴大消費，消費的提升可以通過階段性加杠桿來實現(xiàn)，但從源頭來說還是在于收入水平的持續(xù)增長。隨著近年來居民收入水平的逐步提高，居民部門除了勞動收入之外，資本收入也成為越來越重要的一項。

　　“投資理財收益能夠對居民收入形成重要補充，從而提升居民消費能力?！倍以七M一步介紹，但目前我國居民部門可選的金融產(chǎn)品依然相對有限，同時針對不同的財富管理需求，居民可享受的個性化投資理財服務也較為有限。因此，作為擴大內需的重要一環(huán)，創(chuàng)新更多適應家庭財富管理需求的金融產(chǎn)品，進而增加居民投資收益，有望成為后續(xù)資本市場和金融機構的重要發(fā)展方向，相關鼓勵政策也有望相繼落地。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明對《證券日報》記者表示，通過增加更加高質量的、適應家庭財富管理需求的優(yōu)質金融產(chǎn)品供給，能夠穩(wěn)步增加居民收入，擴大中等收入群體規(guī)模，推進共同富裕，進而通過居民的財富效應對內需形成刺激作用。

　　創(chuàng)新更多金融產(chǎn)品

　　適應家庭財富管理需求

　　創(chuàng)新更多適應家庭財富管理需求的金融產(chǎn)品，金融機構責任在肩。

　　明明建議，可從四個維度打造產(chǎn)品：波動小、收益穩(wěn)定的理財產(chǎn)品；更多種類可供選擇的ETF產(chǎn)品；能夠對沖通脹或市場波動風險的金融產(chǎn)品，如美國的TIPS；大力發(fā)展基礎設施公募REITs并逐漸擴容到商業(yè)地產(chǎn)。

　　具體到券商層面，董忠云認為，資管產(chǎn)品是為投資者提供財富管理服務的重要抓手，而目前資管產(chǎn)品在多樣性和靈活性上相對于公募基金仍有差距，未來資管產(chǎn)品可通過創(chuàng)新手段在兩方面進一步提升：通過納入更豐富的底層資產(chǎn)和金融衍生工具，加強金融產(chǎn)品在風險收益配比上的多樣性，以滿足不同投資者個性化的投資需求；考慮進一步降低券商資管產(chǎn)品的投資門檻，在產(chǎn)品申贖、轉讓等方面為投資者提供更多的選擇，同時考慮進一步降低產(chǎn)品交易費用，提升投資者對券商資管產(chǎn)品的認可度。

　　結合擴大內需戰(zhàn)略目標，接下來創(chuàng)設更多創(chuàng)新金融產(chǎn)品、搶抓大資管增量機遇等，金融機構還需多維度夯實“基礎設施”。對此，明明認為可從三方面發(fā)力：一是加強與廣大投資者，尤其是普通投資者的溝通和調研，了解其普遍需求，以此作為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎；二是學習和借鑒國外的創(chuàng)新產(chǎn)品，做好金融創(chuàng)新人才的培養(yǎng)與儲備；三是劃清金融創(chuàng)新的合規(guī)和風險界限，避免金融創(chuàng)新引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。

　　在董忠云看來，創(chuàng)新來自機制和人才的相輔相成。一方面，金融機構要優(yōu)化管理機制，提高創(chuàng)新在公司經(jīng)營目標和企業(yè)文化中的權重，形成有利于創(chuàng)新的管理和運營機制，為金融創(chuàng)新提供土壤。另一方面，金融機構需進一步加強人才隊伍建設，特別是加大投研人員的培養(yǎng)與引進。擁有強大的投研能力，是做好金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為投資者提供良好的風險收益產(chǎn)品的基礎。（證券日報）