多家券商日前陸續(xù)發(fā)布證券行業(yè)2023年度投資策略。整體上看，機(jī)構(gòu)人士對(duì)券商板塊2023年的表現(xiàn)充滿信心，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、外圍流動(dòng)性寬松和注冊(cè)制改革推進(jìn)是重要驅(qū)動(dòng)因素，頭部券商有望保持“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢(shì)，建議投資者關(guān)注行業(yè)內(nèi)成長(zhǎng)性標(biāo)的布局價(jià)值。

　　業(yè)績(jī)有望修復(fù)

　　從基本面和市場(chǎng)表現(xiàn)看，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，140家證券公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別較上年同期下降16.95%、18.90%；Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，券商板塊2022年以來(lái)累計(jì)下跌22.31%，接近2018年全年跌幅，成分股中僅有2只上漲。

　　“由于宏觀不確定性增加，證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓，板塊表現(xiàn)偏弱?！敝行沤ㄍ蹲C券非銀與前瞻業(yè)務(wù)首席分析師趙然表示，2023年證券行業(yè)面臨三大驅(qū)動(dòng)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為資本市場(chǎng)行情提供基本面支撐，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束為流動(dòng)性寬松提供合理空間，全面注冊(cè)制為證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)提供景氣度催化。

　　多家券商發(fā)布的證券行業(yè)2023年度投資策略顯示，證券行業(yè)2023年的業(yè)績(jī)有望修復(fù)，估值有望顯著提升，當(dāng)前板塊配置價(jià)值明顯。

　　浙商證券分析師梁鳳潔認(rèn)為，券商板塊當(dāng)前市凈率估值略高于2018年時(shí)的水平，凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)質(zhì)量遠(yuǎn)優(yōu)于2018年，配置性價(jià)比凸顯。展望未來(lái)，資本市場(chǎng)改革穩(wěn)步推進(jìn)，疊加大資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，將助力券商基本面向上修復(fù)，其中頭部券商有望保持“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢(shì)。

　　券商各業(yè)務(wù)條線未來(lái)發(fā)展前景如何？2022年前三季度，投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入逆勢(shì)增長(zhǎng)，在平安證券分析師王維逸看來(lái)，全面注冊(cè)制改革將成為投行業(yè)務(wù)發(fā)展主線，并促進(jìn)投行業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。

　　對(duì)于近年來(lái)備受關(guān)注的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，東興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋認(rèn)為，券商相關(guān)業(yè)務(wù)重心正努力邁向“重投顧”等高附加值、體現(xiàn)權(quán)益類產(chǎn)品投顧能力優(yōu)勢(shì)的方向?！半S著基金發(fā)行回暖，投資者的基金投資偏好向被動(dòng)型基金轉(zhuǎn)移，擁有豐富機(jī)構(gòu)客戶資源、較強(qiáng)產(chǎn)品投顧和配置能力的券商財(cái)富管理平臺(tái)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入的進(jìn)一步提升?！眲⒓维|說(shuō)。

　　關(guān)注布局機(jī)會(huì)

　　從各大券商給出的投資建議看，2023年頭部券商值得關(guān)注和配置。

　　中原證券分析師張洋認(rèn)為，在全面深化資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)的過(guò)程中，以及打造航母級(jí)券商的背景下，頭部券商的整體受益程度將高于中小券商。此外，經(jīng)歷2022年的調(diào)整，目前頭部券商的估值水平已經(jīng)大幅降低，具備較強(qiáng)的估值吸引力?！?023年券商板塊的估值有望持續(xù)修復(fù)，其中頭部券商有望發(fā)揮引領(lǐng)作用，是穩(wěn)健配置的首選。”張洋說(shuō)。

　　在開(kāi)源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超看來(lái)，成長(zhǎng)型業(yè)務(wù)是提升個(gè)股估值空間的核心業(yè)務(wù)，成長(zhǎng)型標(biāo)的有望在更長(zhǎng)周期中獲得超額收益。高超表示，2023年看好三條主線機(jī)會(huì)，一是小市值且成長(zhǎng)性較強(qiáng)標(biāo)的；二是盈利和估值在2022年壓縮較為明顯的大財(cái)富管理標(biāo)的；三是投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)突出的標(biāo)的。