歐陽劍環(huán) 彭揚

　　中國人民銀行10月11日發(fā)布的前三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，9月份，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元；9月末，社會融資規(guī)模存量為340.65萬億元，同比增長10.6%；9月末，廣義貨幣(M2)余額262.66萬億元，同比增長12.1%。

　　專家表示，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地，企(事)業(yè)單位和居民部門信貸有效需求持續(xù)回升。后續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信貸投放有望對四季度新增人民幣貸款等數(shù)據(jù)繼續(xù)形成有力支撐，助力經(jīng)濟穩(wěn)增長。

　　經(jīng)濟復蘇動能增強

　　專家表示，新增人民幣貸款、社會融資規(guī)模等數(shù)據(jù)均好于預期，反映國內(nèi)經(jīng)濟復蘇動能在增強，實體經(jīng)濟融資需求回暖。

　　從新增人民幣貸款結(jié)構(gòu)看，中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，9月新增人民幣貸款的結(jié)構(gòu)顯著改善。其中，在政策性開發(fā)性金融工具不斷加碼、引導金融機構(gòu)加大制造業(yè)中長期貸款投放和設(shè)備更新改造專項再貸款等拉動下，企(事)業(yè)單位中長期貸款成為信貸增長的重要支撐。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，企(事)業(yè)單位中長期貸款增長強勁，反映出企業(yè)發(fā)展信心增強，融資需求明顯回暖。同時，住戶中長期貸款穩(wěn)步增加，反映樓市銷售呈現(xiàn)出企穩(wěn)復蘇跡象。

　　從社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)看，中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，9月社會融資規(guī)模存量同比增速從8月的10.5%上升至10.6%，也表明融資需求在逐步改善。

　　展望四季度，澳門國際銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理任濤認為，保持信貸總量增長的穩(wěn)定性仍是鞏固經(jīng)濟企穩(wěn)基礎(chǔ)的關(guān)鍵，預計四季度信貸投放仍將呈現(xiàn)總量平穩(wěn)增長以及結(jié)構(gòu)有所分化的特征。溫彬表示，后續(xù)基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信貸投放有望對四季度新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模存量同比增速繼續(xù)形成有力支撐，有助于經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。

　　基建等領(lǐng)域料成支持重點

　　業(yè)內(nèi)人士認為，基建、制造業(yè)等領(lǐng)域料成為下階段信貸支持重點。

　　任濤表示，一些在三、四季度開工的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域重點項目后續(xù)建設(shè)力度會繼續(xù)加大，并帶來比較可觀的持續(xù)性融資需求。為配合四季度基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈等方面需求，能源保供與交通物流領(lǐng)域的潛在信貸需求亦會有所擴張。預計四季度信貸投放將突出對重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響行業(yè)的支持。

　　制造業(yè)、普惠小微、綠色信貸等重點領(lǐng)域信貸投放有望保持高增態(tài)勢。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰認為，在全力支持實體經(jīng)濟、穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤的政策導向下，重點領(lǐng)域信貸仍將維持較強支持力度。

　　零售信貸投放也是重點之一。中泰證券集中調(diào)研13家上市銀行結(jié)果顯示，隨著經(jīng)濟活動回暖，目前消費需求呈現(xiàn)邊際提升趨勢，優(yōu)質(zhì)客戶消費貸利率已經(jīng)下行至較低水平，將提振一部分消費貸借貸需求。同時，個人經(jīng)營貸也是各家銀行零售信貸投放的重點，部分城商行、農(nóng)商行正通過信用貸等多種方式拓展獲客渠道，發(fā)力個人經(jīng)營類貸款。

　　加大重點領(lǐng)域支持力度

　　穩(wěn)信貸是穩(wěn)增長的主要抓手之一。專家認為，后續(xù)相關(guān)部門將在著力保持信貸總量合理增長的同時，引導金融機構(gòu)加大對重點領(lǐng)域的支持力度，激發(fā)微觀主體活力，保市場主體、穩(wěn)就業(yè)、擴內(nèi)需。預計貨幣政策將在總量和結(jié)構(gòu)兩個維度持續(xù)發(fā)力。

　　總量方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，相關(guān)部門或繼續(xù)引導LPR(貸款市場報價利率)下行，持續(xù)降低實體經(jīng)濟融資成本，激發(fā)企業(yè)和居民的信貸需求，推動四季度新增人民幣貸款保持同比多增勢頭。

　　結(jié)構(gòu)方面，中國銀行研究院研究員梁斯認為，應繼續(xù)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對資金流向的牽引作用，綜合運用專項再貸款、再貼現(xiàn)等工具，持續(xù)加大對普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。