劉琪

　　自9月份以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率一直在“7”的門(mén)檻徘徊。9月15日傍晚，離岸人民幣對(duì)美元跌破“7”整數(shù)關(guān)口；9月16日上午，在岸人民幣也跌破“7”關(guān)口。時(shí)隔2年多時(shí)間，人民幣對(duì)美元匯率再現(xiàn)“7字頭”。

　　本輪人民幣走低更多是由于美元指數(shù)較快上升，進(jìn)而導(dǎo)致的被動(dòng)貶值，人民幣相對(duì)于其他主要貨幣匯率仍保持穩(wěn)定。

　　截至9月16日，今年以來(lái)美元指數(shù)上漲超14%，人民幣對(duì)美元匯率下跌9.96%，跌幅小于美元升值幅度，也小于歐元、日元、英鎊對(duì)美元匯率的貶值幅度。同期，人民幣對(duì)歐元、日元、英鎊分別升值3.14%、11.47%、7.29%。此外，衡量一籃子貨幣的CFETS匯率指數(shù)也和去年年末基本持平。人民幣的穩(wěn)健“底色”顯露無(wú)遺。

　　更需注意的是，8月中旬以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直向外界傳遞強(qiáng)硬的政策信號(hào)，快速推升了美元指數(shù)，人民幣因此承壓調(diào)整。但盡管如此，8月份我國(guó)外匯市場(chǎng)仍表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，銀行結(jié)售匯和涉外收支呈現(xiàn)雙順差。

　　同時(shí)，外匯市場(chǎng)反映匯率預(yù)期的相關(guān)指標(biāo)運(yùn)行平穩(wěn)——當(dāng)月衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率為71%，較今年以來(lái)月均值提升3個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)主體保持“逢高結(jié)匯”的理性交易模式，結(jié)匯意愿有所增強(qiáng)；衡量售匯意愿的售匯率為67%，與今年以來(lái)月均值基本持平，市場(chǎng)主體購(gòu)匯意愿總體穩(wěn)定。市場(chǎng)預(yù)期保持平穩(wěn)，外匯市場(chǎng)交易理性有序。

　　在筆者看來(lái)，匯率升貶值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響并無(wú)所謂絕對(duì)的好或者絕對(duì)的壞。因此，既要正視當(dāng)前人民幣貶值壓力，也不必對(duì)“破7”過(guò)于恐懼。市場(chǎng)應(yīng)更加從容看待人民幣階段性的升值或貶值，不必過(guò)度關(guān)注所謂的數(shù)值關(guān)口，更無(wú)需恐慌。

　　當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見(jiàn)效，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。同時(shí)，我國(guó)貿(mào)易順差目前仍處于歷史高位，國(guó)際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，均為人民幣匯率穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。人民銀行近年來(lái)在應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)過(guò)程中，也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和政策工具，并且持續(xù)創(chuàng)新和豐富調(diào)控工具箱，有經(jīng)驗(yàn)、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。（證券日?qǐng)?bào)）