8月中下旬，各銀行半年報披露在即。從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)看，主要商業(yè)銀行持續(xù)加大對制造業(yè)、小微企業(yè)等的信貸支持力度，為實體經(jīng)濟發(fā)展增添了動能。人民銀行發(fā)布的《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》也顯示，截至6月末，206萬億元人民幣貸款余額中普惠小微、制造業(yè)、基建、房地產(chǎn)貸款分別約占全部貸款余額的一成、一成、兩成、兩成半。業(yè)內(nèi)人士認為，央行加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，有力地支持了穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

　　信貸結(jié)構(gòu)明顯改善

　　近年來，伴隨著城鎮(zhèn)化步伐加快以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)政策推動，我國信貸結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“普惠小微穩(wěn)步提升、制造業(yè)筑底企穩(wěn)、基建高位緩落、房地產(chǎn)沖高趨降”的變化特征，特別是2019年以來信貸結(jié)構(gòu)明顯改善。

　　具體來看，普惠小微貸款持續(xù)發(fā)力，助企惠民成效顯著。2022年6月末，普惠小微貸款余額達22萬億元，是2018年末的2.7倍，占全部貸款的比重提升至10.6%；普惠小微授信主體達5239萬戶，是2018年末的2.9倍。

　　“普惠小微貸款取得的成果顯著，一方面是央行創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利，定向支持金融機構(gòu)向小微企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)放貸款，向符合相關(guān)條件并提出申請的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行進行定向中期借貸便利操作。這些支持政策進一步優(yōu)化了信貸投放，促進了普惠金融的發(fā)展，受政策支持地方的小微企業(yè)融資難問題也得到一定緩解?！北本┐髮W(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)系教授劉曉蕾認為，另一方面金融機構(gòu)與科技公司合作，極大地提升了金融部門服務(wù)小微企業(yè)的能力。一般來說，小微企業(yè)沒有抵押品，也沒有非常好的信用記錄等傳統(tǒng)風(fēng)控需要的數(shù)據(jù)。但在科技賦能下，金融機構(gòu)能夠使用小微企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)等完善貸款所需的貸前風(fēng)控，以及貸后收款等服務(wù)。

　　中信銀行行長方合英此前在銀保監(jiān)會新聞發(fā)布會上表示，面對經(jīng)濟下行和疫情反復(fù)的雙重壓力，中信銀行聚焦普惠、小微這一實體經(jīng)濟的重要支柱，主動靠前發(fā)力。今年一季度完成普惠型小微企業(yè)貸款監(jiān)管要求全年增量計劃的80%，金融精準(zhǔn)幫扶貸款、涉農(nóng)貸款監(jiān)管考核提前達標(biāo)，加大了金融支持鄉(xiāng)村振興的力度。

　　近年來，人民銀行會同銀保監(jiān)會通過一攬子政策措施和監(jiān)管考核引導(dǎo)金融機構(gòu)加大普惠小微支持力度，推動建立金融服務(wù)小微企業(yè)長效機制，也發(fā)揮了促進信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化的精準(zhǔn)導(dǎo)向作用。銀保監(jiān)會法規(guī)部主任綦相表示，下一步，一方面要擴大信貸增量，繼續(xù)抓好“兩增”考核。做好月度監(jiān)測，督促銀行業(yè)金融機構(gòu)完成全年普惠小微企業(yè)信貸計劃，保持普惠型小微企業(yè)貸款快速增長勢頭。另一方面要穩(wěn)住信貸存量，主要跟蹤監(jiān)測小微企業(yè)等市場主體貸款延期還本付息政策的執(zhí)行情況，督促銀行業(yè)金融機構(gòu)抓好政策落實，合理運用續(xù)貸、貸款展期、調(diào)整還款計劃等方式為市場主體辦理貸款延期，努力做到“應(yīng)延盡延”。

　　針對金融機構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)內(nèi)生動力不足、外部激勵約束作用發(fā)揮不充分等問題，人民銀行印發(fā)《關(guān)于推動建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會貸長效機制的通知》，督促金融機構(gòu)健全容錯安排和風(fēng)險緩釋機制、做好資金保障和渠道建設(shè)、推動科技賦能和產(chǎn)品創(chuàng)新，提升服務(wù)小微企業(yè)的意愿、能力和可持續(xù)性，促進小微企業(yè)融資增量、擴面、降價。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，建立小微金融服務(wù)長效機制，應(yīng)標(biāo)本兼治、綜合施策，從體制機制、基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品服務(wù)、考核激勵等方面采取針對性措施。金融機構(gòu)基層組織和一線員工是小微金融服務(wù)的關(guān)鍵一環(huán)。金融機構(gòu)內(nèi)部應(yīng)進一步明確小微信貸業(yè)務(wù)職責(zé)邊界并優(yōu)化執(zhí)行流程，建立起真正有效的容錯糾錯和盡職免責(zé)機制。

　　此外，金融管理部門加大對制造業(yè)中長期融資的支持力度，制造業(yè)貸款比重逐步觸底回升?！笆奈濉币?guī)劃綱要提出保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定，這離不開金融的大力支持。在各方努力下，制造業(yè)貸款比重從2010年17%趨勢性下行至2020年9%的勢頭得到遏制，2022年6月末回升至9.4%。其中，制造業(yè)中長期貸款自2020年6月以來持續(xù)保持20%以上的高增速，貸款總量增長和期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化同步推進，有力支持了制造業(yè)增加值占GDP比重筑底企穩(wěn)，由2020年低點的26.3%回升至2022年6月末的29%。

　　以中信銀行為例，截至2022年6月末，中信銀行制造業(yè)貸款余額3788.81億元，較去年同期增長467.38億元，較2019年末增長1195.19億元，增幅達到46.08%，較同期全行一般對公貸款增幅高出20.81個百分點。其中，制造業(yè)中長期貸款余額為1563.97億元，較去年同期增長436.75億元，較2019年末增長915.16億元，增幅達到141.05%；在京津冀、長三角、粵港澳等制造業(yè)密集區(qū)域的制造業(yè)貸款增量都較為可觀。

　　靈活運用貨幣政策工具

　　從信貸供給角度看，人民銀行不斷完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系適配經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要，積極發(fā)揮信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用。積極運用支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)等工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的支持力度。

　　《報告》顯示，繼續(xù)發(fā)揮再貸款精準(zhǔn)滴灌和正向激勵作用，支持鞏固脫貧攻堅成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接。運用支農(nóng)支小再貸款引導(dǎo)地方法人金融機構(gòu)擴大對鄉(xiāng)村振興的信貸投放，扶貧再貸款按照現(xiàn)行規(guī)定進行展期，支持鞏固脫貧攻堅成果。促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，繼續(xù)引導(dǎo)10個省份地方法人金融機構(gòu)運用好再貸款等工具增加對區(qū)域內(nèi)涉農(nóng)、小微和民營企業(yè)等經(jīng)濟發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放。6月末，全國支農(nóng)再貸款余額為5404億元，支小再貸款余額為13997億元，扶貧再貸款余額為1656億元，再貼現(xiàn)余額為6145億元。

　　中國人民銀行金融研究所副所長卜永祥表示，央行特別重視發(fā)揮貨幣政策工具引導(dǎo)激勵作用，以支農(nóng)支小再貸款為抓手，一方面是量增加的比較多，另一方面就是支農(nóng)支小再貸款，其利率是非常優(yōu)惠的，包括再貼現(xiàn)。除此以外，鼓勵引導(dǎo)金融機構(gòu)擴大“三農(nóng)”小微企業(yè)信貸投放，努力降低社會融資成本。

　　以農(nóng)業(yè)銀行為例，針對農(nóng)民推出的“惠農(nóng)e貸”申貸用貸還貸全部走線上，農(nóng)民通過農(nóng)行手機銀行就能實現(xiàn)自動提款還款，隨借隨還、循環(huán)使用。截至6月末，惠農(nóng)e貸余額達7081億元，較年初增加1634億元，增速達30%。針對農(nóng)村缺少有效抵質(zhì)押物的痛點，農(nóng)行把農(nóng)民的履約能力、經(jīng)營狀況、信用信譽作為評判放貸的主要依據(jù)，大大拓寬了貸款覆蓋面和支持領(lǐng)域，今年新投放貸款中信用貸款占比超過60%，存量貸款中信用貸款占比已超過一半。

　　值得注意的是，今年以來，并行實施了碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，支持經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型。二季度，人民銀行通過兩個工具分別向相關(guān)金融機構(gòu)發(fā)放資金441億元、148億元，合計589億元。兩個工具實施以來，人民銀行累計發(fā)放資金1827億元、357億元，合計2184億元。

　　“目前，碳減排支持工具所支持領(lǐng)域體現(xiàn)出了碳減排效應(yīng)的主要特點，一方面涉及我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重點領(lǐng)域，另一方面關(guān)注工業(yè)領(lǐng)域的節(jié)能降碳。碳減排支持工具的支持范圍還可根據(jù)行業(yè)發(fā)展或政策需要進行調(diào)整傾斜，增強碳減排工具的政策靈活性，提升資金對各階段‘雙碳’工作的針對性支持。未來，碳減排支持工具仍有較大擴面空間，其發(fā)放對象有望延伸至大型城商行、農(nóng)商行?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙認為。

　　此外，金融管理部門持續(xù)豐富和完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具箱。出臺科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款三項新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，增加民航應(yīng)急貸款，激勵金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，精準(zhǔn)支持重點領(lǐng)域。

　　總的來看，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“聚焦重點、合理適度、有進有退”，同時建立了“金融機構(gòu)獨立放貸、臺賬管理，人民銀行事后報銷、總量限額，相關(guān)部門明確用途、隨機抽查”的工作機制，聯(lián)通了金融機構(gòu)貸款和央行再貸款“兩本賬”，通過提供低成本再貸款或激勵資金的方式設(shè)立激勵相容機制，有利于引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

　　重視穩(wěn)總量優(yōu)結(jié)構(gòu)

　　展望未來，信貸增長將與我國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展進程相適應(yīng)，更加重視總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)。

　　隨著城鎮(zhèn)化進程邊際趨緩和房地產(chǎn)向長周期趨勢演變，過去量級較大的基建貸款和房地產(chǎn)貸款需求減弱，而普惠小微、高技術(shù)制造業(yè)等貸款體量仍相對較小，加上直接融資呈上升趨勢，信貸增速在新舊動能轉(zhuǎn)換和融資結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中可能會有所回落，但這是適配經(jīng)濟進入新發(fā)展階段的反映，并不意味著金融支持實體經(jīng)濟力度減弱，貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速仍將保持基本匹配。

　　“為適配經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的需求，培育新的經(jīng)濟增長點，離不開信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與金融服務(wù)的升級，未來信貸投放需把握好傳統(tǒng)驅(qū)動力和新興結(jié)構(gòu)性潛能間的關(guān)系，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，并為新興增長點的培育爭取時間?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，在此過程中，要通過結(jié)構(gòu)性政策工具的“聚焦重點、有進有退”實現(xiàn)正向激勵和精準(zhǔn)滴灌，并通過直接融資和間接融資的協(xié)同發(fā)力滿足微觀主體多元化、全生命周期的金融服務(wù)需求，為高技術(shù)制造業(yè)、科技創(chuàng)新等新動能提供支持，實現(xiàn)總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)，信貸增速長期可能有所回落，但金融總體支持力度不減。

　　從中長期看，綠色投資、“兩新一重”等新動能在一定程度上可為信貸增長提供支撐，加上信貸資源繼續(xù)向重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜，金融對實體經(jīng)濟新增長點的支持質(zhì)量和適配性將穩(wěn)步提升。據(jù)有關(guān)研究機構(gòu)測算，實現(xiàn)碳達峰碳中和目標(biāo)過程中我國綠色轉(zhuǎn)型投資需求將超100萬億元，“十四五”期間新基建投資額預(yù)計超10萬億元，未來一段時間二者年均投資合計可能達5萬億元。

　　人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，一方面，要把握好傳統(tǒng)驅(qū)動力和新興結(jié)構(gòu)性潛能間的關(guān)系，“破立并舉、慢破快立”，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，為新興增長點的培育爭取時間；另一方面，要抓緊有利時間窗口“立”，引導(dǎo)信貸資源更多投入實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型重點領(lǐng)域，挖掘綠色投資、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、高技術(shù)制造業(yè)、科技創(chuàng)新等結(jié)構(gòu)性潛能，促進金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán)。

　　王寶會