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超六成主動權(quán)益基金7月份增倉 基金經(jīng)理看好下半年結(jié)構(gòu)性機(jī)會

發(fā)布時間:2022-08-02 15:23:00來源: 證券日報(bào)

  本報(bào)記者 王思文

  今年上半年,A股市場波動較大,“不確定性”成為投資者反復(fù)提到的話題。下半年A股市場會如何運(yùn)行?基金的態(tài)度可能會有一定的代表性和參考價值。

  在近期召開的多場基金公司中期策略會上,屢次出現(xiàn)“相對樂觀”“看重成長性”“結(jié)構(gòu)性行情”等關(guān)鍵詞。如今,下半年行情已經(jīng)走完一個月的歷程,全市場主動權(quán)益基金的倉位也出現(xiàn)明顯的變化:一是主動權(quán)益基金的倉位近期明顯提升;二是與價值股相比,主動權(quán)益基金更加偏愛成長股,近期權(quán)益基金的調(diào)倉方向有向大盤價值股和小盤成長股傾斜的跡象;三是中游制造板塊和消費(fèi)板塊仍是主動權(quán)益基金重點(diǎn)配置的對象。

  大多數(shù)基金經(jīng)理對《證券日報(bào)》記者表示,8月份A股市場仍將反復(fù)震蕩,結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒊掷m(xù),對A股短期走勢保持相對樂觀的態(tài)度。從中長期角度來看,A股依然是全球范圍內(nèi)值得投資的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

  權(quán)益基金倉位持續(xù)提升

  主動權(quán)益基金的倉位在持續(xù)提升。從廣發(fā)證券最新發(fā)布的基金倉位估算結(jié)果來看,截至7月31日,全市場主動權(quán)益基金的平均倉位為88.31%,相比6月末上升4.86%,其中有66.37%的主動權(quán)益基金比6月末提高了權(quán)益資產(chǎn)倉位。

  配置風(fēng)格方面,主動權(quán)益基金總體更加偏重對成長股的配置,與之相比,對價值股的配置比例相對較低。細(xì)分來看,與今年6月末的倉位相比,主動權(quán)益基金減少了對大盤成長股和小盤價值股的配置比例,對大盤價值股和小盤成長股的配置比例有所增加。

  從配置的行業(yè)來看,主動權(quán)益基金將超40%的資金配置在中游制造板塊上,超20%的資金配置在消費(fèi)板塊上。此外,TMT板塊、上游的周期板塊、大金融板塊、醫(yī)藥板塊的配置占比也較高。但與6月末的持倉相比,主動權(quán)益基金整體還是減少了對TMT、消費(fèi)、大金融等板塊的配置,增加了對上游周期、中游制造、醫(yī)藥等幾大板塊的配置。

  上述倉位變化情況,驗(yàn)證了近期大多數(shù)基金經(jīng)理在投資配置方向上做出的研判。近一個月以來,眾多基金經(jīng)理的研判關(guān)鍵詞普遍鎖定在“新能源”“光伏”這兩個板塊。在市場風(fēng)格方面,基金經(jīng)理普遍看好具有長期成長性公司的投資機(jī)會。

  國壽安?;鸹鸾?jīng)理吳堅(jiān)建議,當(dāng)前投資不要寄希望于股市整體估值的提升,而應(yīng)該扎實(shí)做好行業(yè)研究和公司研究,投資那些具備景氣度支撐、具備長期成長性的標(biāo)的,如優(yōu)質(zhì)的制造業(yè)企業(yè)。具體到細(xì)分板塊,可看好光伏、新能源車、消費(fèi)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)的中長期投資機(jī)會。

  浦銀安盛研究部總監(jiān)蔣佳良稱,“新能源依然是未來較好的投資方向,但需要關(guān)注新技術(shù)、新客戶、新產(chǎn)品帶來的變化。我們發(fā)現(xiàn),很多行業(yè)的利潤都集中到了上游?!?/p>

  “新能源行業(yè)基本面非常強(qiáng)勁,未來5年有望維持30%左右的增速,中長期發(fā)展空間仍較大。”上投摩根基金基金經(jīng)理李德輝認(rèn)為,“賺錢機(jī)會來自基本面超預(yù)期的板塊,比如光伏和新能源車兩個方向?!?/p>

  結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍是主基調(diào)

  大多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為,放眼全球,A股依然是值得投資的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。對于后期走勢的判斷,基金經(jīng)理給出的觀點(diǎn)普遍為“反復(fù)震蕩”“結(jié)構(gòu)性行情”。

  國壽安保基金“老將”吳堅(jiān)對未來A股短期走勢保持相對樂觀的態(tài)度。他認(rèn)為,從宏觀角度來看,我國經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步復(fù)蘇,市場悲觀情緒在逐步緩解,下半年財(cái)政政策和行業(yè)刺激政策有望持續(xù)發(fā)力,A股依然是值得投資的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然權(quán)益市場短期較難突破區(qū)間上下限,但結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然豐富。

  首家外資獨(dú)資公募貝萊德基金與吳堅(jiān)的觀點(diǎn)不謀而合。他們預(yù)計(jì),中國下半年的經(jīng)濟(jì)活動有望保持強(qiáng)勁態(tài)勢。

  李德輝預(yù)計(jì)下半年A股市場將震蕩上行。他認(rèn)為,只要沒有再次出現(xiàn)“黑天鵝”事件,股市下行風(fēng)險不大。下半年A股市場更多呈現(xiàn)的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會,投資高景氣度板塊有望實(shí)現(xiàn)超額收益。

  從資產(chǎn)配置角度來看,貝萊德基金認(rèn)為,下半年A股市場風(fēng)險溢價將全面上升,對于投資組合的資產(chǎn)配置需要細(xì)分得更加精細(xì)和靈活,投資方向需要與市場變化保持一致,以應(yīng)對未來波動加劇的市場環(huán)境。

(責(zé)編: 陳濛濛)

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