作者：邱兆祥、劉永元（均系北京市習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員）

　　今年4月29日召開的中共中央政治局會議強調(diào)，疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全。近日，國務(wù)院印發(fā)《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》，提出貨幣金融政策等六方面33項具體措施，要求高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。穩(wěn)定經(jīng)濟大盤對于夯實我國經(jīng)濟基礎(chǔ)，實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標(biāo)，保持宏觀大局穩(wěn)定，具有極其重要的意義。金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。當(dāng)前，我國經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期減弱三重壓力，需要更好發(fā)揮金融在資源配置、信息傳遞、風(fēng)險控制和宏觀調(diào)控中的政策集成效應(yīng)。數(shù)字金融作為金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新疊加融合形成的一種高級金融形態(tài)，具有數(shù)字與金融的雙重屬性，能夠加速資金、信息、數(shù)字等要素的自由流通與有效配置，矯正傳統(tǒng)金融因信息不對稱引發(fā)的市場失靈和金融割裂問題，助力加快構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場，在穩(wěn)定經(jīng)濟大盤中發(fā)揮著舉足輕重的作用。

　　　1 數(shù)字金融在支持經(jīng)濟增長中發(fā)揮重要作用

　　數(shù)據(jù)是數(shù)字化時代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，金融業(yè)是數(shù)據(jù)積累最為深厚的行業(yè)，數(shù)字金融具有科技性、普惠性、政策性和靶向性等鮮明特征，能夠擴大金融服務(wù)覆蓋面，引導(dǎo)金融資源流向基礎(chǔ)設(shè)施、中小微企業(yè)、“三農(nóng)”等經(jīng)濟發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，在加速資金流通、支持數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和促進區(qū)域經(jīng)濟增長等方面作用顯著。

　　數(shù)字金融能夠提升資金配置效率，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供金融活血。金融資源的配置效率決定著整個經(jīng)濟社會的運行效率和經(jīng)濟增長質(zhì)量。傳統(tǒng)金融“嫌貧愛富”的天然屬性會對長尾客戶產(chǎn)生金融排斥，數(shù)字金融則能夠整合企業(yè)的信息流、現(xiàn)金流等信貸特征，進行定量的風(fēng)險分析和風(fēng)險定價，緩解信貸市場的市場失靈問題。一方面，數(shù)字金融利用數(shù)字技術(shù)降低了金融服務(wù)的門檻，使得被傳統(tǒng)金融機構(gòu)排除在外的市場主體能夠更加便捷地獲取金融服務(wù)，提升普惠金融的覆蓋率，為更大范圍市場主體的生產(chǎn)經(jīng)營活動注入金融活血；另一方面，數(shù)字金融依托大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字技術(shù)，會加速金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程，優(yōu)化信貸業(yè)務(wù)流程，降低信息搜尋成本、人力成本、運營成本和風(fēng)險成本，進而有利于增加經(jīng)濟產(chǎn)出和促進經(jīng)濟增長。

　　數(shù)字金融能夠助力提升科技創(chuàng)新水平，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供動力。創(chuàng)新是一個國家和地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動因素，數(shù)字金融作為生產(chǎn)活動的關(guān)鍵要素，能夠促進金融、科技、產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展。從微觀層面看，企業(yè)的科技創(chuàng)新活動具有投資規(guī)模大、不確定性強、沉淀成本高等特征，與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的風(fēng)險偏好匹配度不高，金融機構(gòu)可以利用數(shù)字科技手段破除“數(shù)據(jù)壁壘”和“信息煙囪”，并為實體企業(yè)的基礎(chǔ)研究、科技研發(fā)等活動提供相匹配的融資支持。從中觀層面看，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化需要金融機構(gòu)提供長期大額低息的資金支持。數(shù)字金融能夠整合產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價值鏈等上下游數(shù)據(jù)，打造資金和信息閉環(huán)，激發(fā)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化融合發(fā)展的耦合效應(yīng)。從宏觀層面看，數(shù)字金融能夠充分發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能，推動數(shù)字、科技、創(chuàng)新、資金等要素向生產(chǎn)效率高的科技產(chǎn)業(yè)聚集，從而促進區(qū)域經(jīng)濟創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。

　　數(shù)字金融可以促進資金均衡配置，為經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展提供保障。長期以來，我國區(qū)域間、城鄉(xiāng)間的金融資源配置存在異質(zhì)性差異，金融資源的不平衡分布會加速經(jīng)濟發(fā)展的“馬太效應(yīng)”。數(shù)字金融能夠彌合區(qū)域間、群體間的“數(shù)字鴻溝”，促進資金的公平分配和經(jīng)濟的包容性增長。一方面，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能算法等數(shù)字科技會改革優(yōu)化金融機構(gòu)的信貸偏好，增強信息的溢出效應(yīng)，降低金融機構(gòu)的服務(wù)準入門檻，這有利于緩解小微企業(yè)、個體戶、居民等面臨的融資約束；另一方面，移動互聯(lián)支付等數(shù)字金融能夠基于真實有效信息進行跨主體、跨區(qū)域、跨時期的資金配置，引導(dǎo)金融機構(gòu)將東部地區(qū)富裕的金融資源配置到中西部地區(qū)急需資金支持的項目中去，減少區(qū)域間金融服務(wù)的可得性差距，從而有助于構(gòu)建全國統(tǒng)一的金融大市場和促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　　2 數(shù)字金融支持經(jīng)濟增長需把握好三個關(guān)系

　　當(dāng)前，我國數(shù)字金融的發(fā)展已經(jīng)取得長足進步，但數(shù)字金融在支持經(jīng)濟增長中仍然面臨諸多挑戰(zhàn)，未來需要著重處理好以下三方面的關(guān)系。

　　一是把握好數(shù)字金融與實體經(jīng)濟的關(guān)系。數(shù)字金融是數(shù)字驅(qū)動與科技驅(qū)動的一種特殊金融業(yè)態(tài)，技術(shù)是核心，而金融是本質(zhì)。數(shù)字金融在發(fā)展過程中既要順應(yīng)數(shù)字技術(shù)發(fā)展規(guī)律，更要遵守經(jīng)濟和金融運行規(guī)律。一方面，數(shù)字金融作為金融中介工具，必須發(fā)揮好配置資源、分散風(fēng)險、清算支付等金融基本功能，要把服務(wù)實體經(jīng)濟作為第一要務(wù)，不能靠技術(shù)信息的壟斷來進行金融套利，更不能造成金融“脫實向虛”和引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險；另一方面，金融機構(gòu)要善于通過數(shù)字賦能來提供差異化的金融產(chǎn)品供給，充分發(fā)揮數(shù)字金融的長尾效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，提升金融對實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的適配性。

　　二是把握好數(shù)字金融與金融監(jiān)管的關(guān)系。數(shù)字金融打破了傳統(tǒng)的金融業(yè)態(tài)，推動技術(shù)創(chuàng)新、金融創(chuàng)新與數(shù)字創(chuàng)新的融合發(fā)展，但也可能引發(fā)監(jiān)管真空、監(jiān)管套利等問題。一方面，數(shù)據(jù)具有易復(fù)制、易篡改等特點，一些大型科技公司可能會利用平臺效應(yīng)和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，突破行業(yè)、地域經(jīng)營的限制，變相從事借貸、資管、征信、助貸等金融服務(wù)，在監(jiān)管缺失的情況下引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險；另一方面，知識圖譜、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)的運用也會豐富監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管手段，促進跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域金融風(fēng)險識別、預(yù)警和處置，使得金融監(jiān)管更有效率和更加具有針對性，為經(jīng)濟增長提供穩(wěn)定、可持續(xù)的金融監(jiān)管環(huán)境。

　　三是把握好數(shù)字金融與宏觀調(diào)控的關(guān)系。4月29日召開的中共中央政治局會議強調(diào)，要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，扎實穩(wěn)住經(jīng)濟。要充分發(fā)揮數(shù)字金融在財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策等宏觀調(diào)控中的特殊作用。一方面，數(shù)字金融具有可追溯性等技術(shù)屬性，監(jiān)管部門能夠掌握貨幣流通節(jié)點、流通線路、周轉(zhuǎn)速度等信息，這有利于政府部門從微觀角度把握宏觀經(jīng)濟動向和調(diào)控經(jīng)濟預(yù)期；另一方面，數(shù)字金融能夠配合積極的財政政策進一步釋放內(nèi)需，形成經(jīng)濟增長效應(yīng)，便捷的數(shù)字金融產(chǎn)品能夠刺激消費，發(fā)揮消費對經(jīng)濟循環(huán)的牽引帶動作用，進而有助于穩(wěn)定經(jīng)濟。

　　　3 促進數(shù)字金融發(fā)展的著重點

　　數(shù)字金融是我國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要方向，為進一步激發(fā)數(shù)字金融的經(jīng)濟增長效應(yīng)，應(yīng)著重抓好以下幾個方面工作。

　　構(gòu)建和完善數(shù)字金融的生態(tài)體系，促進經(jīng)濟高質(zhì)量增長。發(fā)展數(shù)字金融是一個系統(tǒng)性工程，需要“政府引導(dǎo)”與“市場運作”雙輪驅(qū)動。國家層面應(yīng)進一步加強頂層設(shè)計，盡快制定數(shù)字金融發(fā)展戰(zhàn)略，明確數(shù)字金融發(fā)展的目標(biāo)、路徑、準入與退出機制。國家相關(guān)部委應(yīng)在財政、稅收、產(chǎn)業(yè)、數(shù)字等方面出臺與數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的配套政策，強化政策的集成效應(yīng)；金融機構(gòu)應(yīng)將數(shù)字技術(shù)廣泛應(yīng)用到金融產(chǎn)品設(shè)計、信貸審批、風(fēng)險管控等各個環(huán)節(jié)，通過產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新不斷提升數(shù)字金融對企業(yè)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的適配性和精準性；金融機構(gòu)應(yīng)加強與政府部門的合作，通過聯(lián)合工商、稅務(wù)等部門，建立起完整的數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)信息收集、披露和信用評價體系，實現(xiàn)金融機構(gòu)、政府部門和科技創(chuàng)新企業(yè)之間信息的共享和有效傳遞，打破“唯抵押物論”的束縛；金融機構(gòu)需依托制造業(yè)核心企業(yè)，創(chuàng)新研發(fā)貸款、訂單融資、保理融資、應(yīng)收賬款融資等組合方式，支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)打造數(shù)字金融閉環(huán)生態(tài)。

　　加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進數(shù)字金融平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。數(shù)字金融要通過數(shù)字驅(qū)動和技術(shù)驅(qū)動縮小金融資源的區(qū)域分布差異。中西部經(jīng)濟欠發(fā)達的地區(qū)應(yīng)著力提升智能金融網(wǎng)點的數(shù)量和規(guī)模，通過“互聯(lián)網(wǎng)+金融”提升金融服務(wù)的覆蓋率，著重提升中小微企業(yè)、個體戶和居民的資金可得性。同時，加大數(shù)字金融對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度，發(fā)揮投資對穩(wěn)增長的關(guān)鍵作用。經(jīng)濟相對發(fā)達的東部地區(qū)應(yīng)著力提升數(shù)字金融的資金配置精準度，著重通過數(shù)字金融工具和產(chǎn)品創(chuàng)新提升金融服務(wù)于不同企業(yè)、不同人群的效率，避免出現(xiàn)大型企業(yè)“授信過度”和中小企業(yè)“授信不足”并存的局面。強化農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字金融體系建設(shè)，大力支持鄉(xiāng)村振興。做好“線上+線下”業(yè)務(wù)，研發(fā)適當(dāng)有效的產(chǎn)權(quán)抵押、使用權(quán)抵押、活物抵押數(shù)字金融產(chǎn)品，助力提升農(nóng)村地區(qū)的人力資本水平。

　　優(yōu)化數(shù)字金融的監(jiān)管體系，構(gòu)建經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的政策環(huán)境。數(shù)字技術(shù)發(fā)展為金融風(fēng)控提供了“科技方案”。未來需進一步建立健全適應(yīng)數(shù)字金融發(fā)展的市場準入制度和公平競爭監(jiān)管制度，監(jiān)管機構(gòu)要針對數(shù)字金融建立全方位、多層次、立體化的監(jiān)管體系，加快建立數(shù)字化監(jiān)管規(guī)則庫，實現(xiàn)監(jiān)管規(guī)則形式化、數(shù)字化和程序化。加快出臺數(shù)字金融平臺健康發(fā)展的具體措施，推動相關(guān)企業(yè)在適度監(jiān)管下實現(xiàn)資本有序發(fā)展，維護行業(yè)公平競爭，保護消費者合法權(quán)益。金融機構(gòu)要充分運用數(shù)字技術(shù)賦能金融風(fēng)險防控，主動采取數(shù)據(jù)挖掘、機器學(xué)習(xí)等現(xiàn)代科技手段優(yōu)化風(fēng)險防控指標(biāo)與模型，防范和化解金融風(fēng)險。